一、4月市场回顾
4月初，在PMI超预期回升、减税降费、第九轮中美贸易磋商取得积极进展的背景下，上证综指一举站上3200点。然而第2周起，由于前期政策利好及经济回暖预期已充分反映到股价，强势的金融数据也没能继续推动股市上涨，开始横盘调整。市场震荡直到4月22日，开始全面回调，跌破月初水平。整体来看，除了沪深300上涨了1.06%，其余各大指数均在震荡中回调，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌了0.40%、2.35%、4.12%。从行业来看，食品饮料、农林牧渔、以及家用电器等板块涨幅居前。
4月份，在经济数据出现明显改善、社融大幅回升、通胀回升、央行辟谣降准、投资者风险偏好提升等一系列利空因素的压制下，债市出现大幅调整。全月来看，中证全债指数自 193.20点跌至191.76点，下跌了0.75%。
4月份，受美联储分歧、美元指数回升、全球逆周期调节空间不及预期与美欧贸易摩擦升级等因素的影响，大宗商品表现较弱。螺纹钢、铁矿石与原油的涨幅较大，其中螺纹钢价格以12.3%的涨幅居首；而农产品、铜、动力煤与黄金价格则收跌，其中小麦价格以-8.9%的跌幅表现最弱。
二、私募证券基金业绩表现回顾
1.4月份各策略私募证券基金业绩
4月份，管理期货、相对价值和组合基金的表现较好，均取得了超过1%的收益。受A股回调的影响，股票策略、宏观策略和事件驱动策略取得负收益，且跌幅最大的是事件驱动策略，下跌了0.35%。固定收益和复合策略4月份的平均收益率分别为0.21%和0.17%。
图1 4月份各策略收益
数据来源：展恒Kingfund数据库
数据区间：2019年3月31日至2019年4月30日
2.1-4月份各策略私募证券基金业绩
虽然4月份受A股市场回调的影响，事件驱动策略和股票策略的收益均有下降，但截止到4月底二者收益仍较高，分别为22.96%和18.88%。宏观策略、复合策略和组合基金的平均收益率均超过了10%，分别为12.31%、13.30%和12.37%。相对价值、管理期货和固定收益的平均收益相对较低，分别为8.18%、5.42%和2.36%。
图2 1-4月份各策略收益
数据来源：展恒Kingfund数据库
数据区间：2018年12月29日至2019年4月30日
3、1-4月份各策略私募证券基金业绩分布
今年以来，86.03%的私募基金取得了正收益。其中，组合基金的正收益比例最高，达到90%；其次是股票策略，正收益比例高达88.61%，收益率超过10%的比例达到57.77%。除了新三板，管理期货策略正收益率最低，只有69.77%。
图3 1-4月份各策略业绩分布
数据来源：展恒Kingfund数据库
数据区间：2018年12月29日至2019年4月30日
三、私募行业动态
1、私募参与科创板网下打新
2019年4月24日，中国证券业协会起草了《科创板首次公开发行股票网下投资者自律管理办法(征求意见稿)》。《办法》对参与科创板打新的私募基金管理人设置参与门槛：公司成立两年以上，从事证券交易两年以上；近12个月未受处罚；连续两个季度管理规模超10亿，且至少有一只产品存续2年以上，申请注册的私募基金产品规模还需在6000万以上，且委托第三方托管人独立托管基金资产。
私募基金参与科创板的热情颇高，今年以来备案的名称中含“科创”的私募证券投资基金已有不少，不过满足连续两个季度管理规模在10亿以上的私募公司也就300家，可以参与的公司较少。
2、第19家外资私募德劭投资完成登记
外资私募——德劭投资于2019年4月11日完成私募管理人登记，成为第19家进军中国市场的外商独资私募证券投资基金管理人。德劭投资的母公司德劭集团被称为全球前十大知名对冲基金之一，其创始人大卫·艾略特·肖被称为“定量分析之王”，其旗下的多策略基金产品是市场上表现最佳的多策略产品之一。截止到目前，已经有19家外资私募完成备案，其中16家已有产品面市，数量合计达到34只，今年新备案的产品就有9只。
四、私募机构后市观点
近期A股波动加大，对此大多数私募机构仍持乐观态度，认为A股调整空间有限，随着企业盈利的增长，未来大概率将向上回升。凯丰投资对未来A股走势表示乐观，认为从目前的估值、基本面情况、以及流动性等来看，A股未来大概率将向上回升。源乐晟资产认为，最近的调整是恐慌情绪引发的，后续市场大概率会逐步纠偏。千波也资产认为经过此轮调整，市场会很快展开第二波上涨。
