一． 国内对冲套利策略简介
国内做对冲套利策略的团队分为两类：1.阿法套利，内外盘套利，专注于黑色、化工、农产品中的某一个板块，工具包括期货、期权、现货、指数等。2.专注于多空策略的量化团队：多头和空头分别做成指数对冲。3.专注于多空策略的基本面对冲团队：分为产业对冲和宏观对冲。
二． 基本面数据的量化与实践
基本面数据量化指的是：产业链方面包括产业格局、利润分配情况；产业的上下游企业行为、研究、原材料采购和产品销售等。供需存方面包括三个月或者年度平衡表，上下游库存数据。量本利方面包括产量、成本、利润。金融属性包括基差分布结构、主力持仓。
研究内核：利润驱动行为模式、产业替代变化模式、强弱动态平衡模式、升贴水基差构造、迁仓溢价模式。利润驱动模式包括：钢厂利润、焦化厂利润、MTO装置利润、PTA利润、油厂利润、玉米淀粉利润等。产业替代变化模式包括：螺纹钢与热卷、聚乙烯与聚丙烯、豆菜粕与油脂、白糖与淀粉等。强弱动态平衡模式：从供需和金融属性同时评估品种，矛盾最突出的品种作为主导品种，其他对冲品种可以多项考虑。升贴水基差构造、迁仓溢价模式：预期差的品种孕育着巨大的机会，纠错行情。
三． 对于中小型私募发展的几点思考
1. 随着互联网的发展，产业信息极端透明，机会明显比之前少。机会一旦来临，期货价格会急速反应到极致，产业对冲如何布局并适应当下市场？
产业逻辑放首位，研究到的机会，要吃透，不能浅尝辄止。研究机会与评估当下价格的关系非常关键，为已经有布局的机会做准备，而不是依然等回调。
2. 对于私募从10亿往30亿爬坡时，仅限于期货产业的对冲，犯错的成本会不断增加，如何应对？
从5个亿就布局股票投资，我们从2016年开始切入，做自己能力圈的股票，和产业深度融合。期货对冲不局限于跨期和产业对冲，强弱的平衡关系大有文章可做。每个品种的价差和供需状态均不同，完全可以实现基本面供需偏紧与偏松的对冲。
3. 私募如何实现持续稳健的盈利？
私募若想实现持续的盈利，必须在风控、备的投研体系、基金经理业绩激励方案等方面做出及时的应对措施。
