| 投资策略 |
本基金将采取主动的类别资产配置策略,注重风险与收益的平衡。本基金将精选具有较高投资价值的股票和债券,力求实现基金资产的长期稳定增长。1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估,并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。2、股票投资策略本基金将精选有良好增值潜力的、与科技先锋主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。股票投资策略将从定性和定量两方面入手,定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素;定量方面主要考察公司估值、资产质量及财务状况,比较分析各优质上市公司的估值、成长及财务指标,优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。(1)科技先锋主题相关股票的界定我国已将科技创新作为重要的国家战略,摆在了国家发展全局的重要核心位置。科技进步与创新成为经济社会发展的首要推动力量,因此掌握尖端技术、在产业链中占据优势地位的行业或企业将具备极强的价值增长潜力和社会影响力。本基金所指的“科技先锋”为我国领先的核心科学和技术,本基金投资于处于核心科技前沿并对未来科技发展具有积极引领作用的科技先锋主题上市公司股票。主要分为两类:一类是处于科技前沿,掌握核心技术,以科技创新为成长动力且发展空间巨大的行业和公司;另一类是传统行业中通过信息科技、生物科技、高端制造等技术对原有业务进行升级优化、提供新服务的创新型优质企业。根据本基金的投资目标与投资理念,与“科技先锋”相关的主题行业包括:信息技术、通讯技术、电子制造、机械制造、航天军工、国防军工、新能源、新材料、生物科技、海洋工程、节能环保、智能家居、汽车、核电、智能电网、高端制造、医疗保健等。(2)个股投资策略本基金在积极进行主题、行业配置的基础上,通过定量筛选和定性分析相结合的方式来考察和筛选具有综合性比较优势的品种。①定量筛选针对本基金提及的两类科技先锋主题企业,分别有各自的定量筛选方法。对于第一类,处于科技前沿,掌握核心技术,以科技创新为成长动力且发展空间巨大的行业和公司;利用定量数据分析体系初步筛选出值得深入研究的个股。该数据分析体系针对各细分门类均有专门的财务数据对应和外部数据验证体系,并包含多维度验证与评价财务健康程度的方法,同时包含具有业务前瞻性的数量指标。对于第二类,传统行业中通过信息科技、生物科技、高端制造等技术对原有业务进行升级优化、提供新服务的创新型优质企业。对于传统行业中的创新型企业,由于其主体还是传统行业部分,首先利用分析传统行业所使用的定量数据分析体系选出财务健康的企业,其次选出在盈利指标、经营效率指标上和同行有比较优势的企业;综合判断是否是由科技创新带来的比较优势。对于处于传统行业的企业,若其开拓了创新业务,则采用针对第一类科技行业公司的研究方法。②定性研究在定量初选的基础上,定性方面主要考虑公司在资源、技术、品牌方面的核心竞争力,公司的发展布局和战略的合理性和可行性,公司企业文化、治理结构,公司管理层的领导能力和执行能力等。最后,结合定量筛选结果、定性研究、实地调研,筛选出行业增长空间广阔、发展布局合理、基本面健康、最具比较优势的个股作为本基金的核心投资标的,进行重点投资。3、债券投资策略本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。4、权证投资策略本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,主要考虑运用的策略包括:价值挖掘策略、杠杆策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、买入保护性的认沽权证策略、卖空保护性的认购权证策略等。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。5、中小企业私募债券投资策略本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。6、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量,以萃取相应股票组合的超额收益。7、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。8、资产支持证券投资策略本基金将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益
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