| 投资策略 |
1、大类资产配置策略在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的分析手段,在对宏观经济因素进行充分研究的基础上,判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产分布的实时监控,根据经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中,根据其参与市场基本要素的变动,调整各类资产在基金投资组合中的比例。2、股票投资策略在环境压力、国家政策引导、技术进步等因素的推动下,新能源汽车行业正在从行业导入期进入成长期的阶段;同时,随着特斯拉(Tesla)等国外新能源汽车企业的成功,新能源汽车未来发展的产业路径逐渐清晰,综合以上分析,本基金管理人预计该行业在未来将会呈现出快速发展的态势。本基金主要通过精选投资与新能源汽车主题相关的优质证券,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。(1)新能源汽车主题相关行业及上市公司的界定本基金主要投资于新能源汽车主题相关上市公司的证券资产。新能源汽车指采用非常规车用燃料作为动力来源,综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车主题相关上市公司指受益于新能源汽车行业发展的上市公司,主要包括新能源汽车相关的上游原材料、中游制造业、下游消费应用配套,以及与新能源汽车密切相关的子领域。具体包括但不限于:1)新能源汽车相关的上游原材料行业,主要包括钢铁、有色金属、化工等行业,如钢材、铝、镁等轻量化原材料,动力电池相关的锂、钴、镍、锰等贵金属,正极材料、负极材料、电解液、隔膜等化工产品。2)新能源汽车相关的中游制造业,主要包括机械、电力设备、电子等行业。具体包括机械中的锂电池设备、新能源汽车电机及配件等;电力设备中的动力电池、电池管理及配件、充电桩设备、光伏风电等作为新能源动力输入的产业;电子行业中涉及新能源汽车相关的芯片设计制造、功率电子等元器件。3)新能源汽车相关的下游消费、应用、配套等行业,主要包括汽车、电力、公用事业、商贸零售和交通运输等行业。具体包括汽车行业中的新能源乘用车、新能源商用车等整车制造及相关零部件行业;电力及公用事业中的充电桩运营、新能源汽车运营租赁;商贸零售中有关新能源汽车销售、电商等子领域;交通运输中的新能源汽车物流等。4)与新能源汽车密切相关的子领域,如智能汽车、车联网、汽车营销等,主要包括通信、计算机、传媒等行业。具体包括通信中的高速信号传输相关产业,计算机中的新能源汽车相关软硬件开发、大数据分析,传媒中的精准营销等。本基金将深入研究新能源汽车主题相关产业链各细分子行业的行业空间、产业政策、技术壁垒、商业模式等因素,并结合估值水平,适时调整各子领域的配置比例。本基金对新能源汽车主题相关产业的发展进行密切跟踪,如未来由于技术进步、政策变化等原因导致新能源汽车主题上市公司相关业务覆盖范围发生变动,基金管理人在履行相关法律法规规定的程序后,有权适时对相关主题定义进行补充和修订。(2)个股配置策略在新能源汽车主题股票池构建完成后,本基金将通过自上而下和自下而上相结合的方法挖掘优质上市公司股票,并抓住产业周期的发展及技术进步带来的投资机会,构建并优化投资组合。本基金将会依据以下标准自下而上选择个股:第一,根据公司的市场竞争能力、技术领先程度、产业链受益程度等标准选择相关的优质上市公司;第二:根据公司的自主创新能力、商业模式构建能力、行业拓展能力选择成长能力突出的上市公司;第三:根据公司的股权结构、管理层激励程度、信息披露等角度综合考量,选择治理能力较好的上市公司。公司基本面及估值分析:通过分析公司技术研发能力、商业模式、产品研发、成本控制等经营管理能力,判断公司的核心价值和成长能力;通过分析公司的市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、自由现金流贴现(DCF)等估值指标,确定公司的股票投资价值。3、债券投资策略本基金在严格的风险控制和确保基金资产流动性的前提下,在系统性分析研究的基础上,适时合理地利用现有的央行票据、中期票据、国债、企业债、资产支持证券等投资工具,配合套利策略的积极运用,追求低风险下的稳健收益。此外,本基金还将采用债券类属配置策略调整在不同债券投资品种之间的配置比例;采用个券选择策略在正确拟合收益率曲线的基础上,及时发现偏离市场收益率的债券,选择投资于定价低估的债券品种;并通过回购套利以及跨市场、跨品种套利等策略提高收益。4、权证投资策略本基金将权证看作是辅助性投资工具,其投资原则为优化基金资产的风险收益特征。本基金将在权证理论定价模型的基础上,综合考虑权证标的证券的基本面趋势、权证的市场供求关系以及交易制度设计等多种因素,对权证进行合理定价。本基金权证主要投资策略为低成本避险和合理杠杆操作。5、资产支持证券投资策略本基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,谨慎投资资产支持证券。6、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用其他相关金融工具对投资组合进行管理。
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