展恒点评
| 近一周 | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以来 | 一年以来 | 成立以来 | |
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| 广发资管价值增长灵活配置混合 | |||||||
| 沪深300 | |||||||
| 同类排名 |
| 股票名称 | 净占比例 |
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业内平均
| 基金经理 | 任职日期 | 离职日期 | 任职期收益 |
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| 基金全称 | 广发资管价值增长灵活配置混合型集合资产管理计划 | 基金简称 | 广发资管价值增长灵活配置混合 |
| 基金代码 | 871003 | 基金类型 | 否 |
| 成立日期 | 2020-05-07 | 资产规模 | 4.31亿元 |
| 份额规模 | 4.01亿元 | 基金管理人 | 广发证券资产管理(广东)有限公司 |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 | 基金经理 | 刘文靓 |
| 交易状态 | 开放 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×60%+中债总指数收益率×30%+恒生中国企业指数收益率×10% |
| 投资目标 | 通过主动的资产配置和价值成长策略对股票进行投资布局，实现产品资产在管理期限内稳健增值。 |
| 投资范围 | 本集合计划的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含主板、中小板、创业板、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的相关证券市场股票及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券（含超短期融资券）、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换债券、次级债及其他中国证监会允许投资的债券）、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。股票资产占集合计划资产的0-95％，港股通标的最高投资比例不超过股票资产的50%。每个交易日日终在扣除股指期货合约及股票期权保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于集合计划资产净值的5％，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、股指期货合约和股票期权占用的交易保证金和应收申购款等。股指期货、股票期权的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。本集合计划投资于同业存单的比例不超过集合计划资产的20%。如法律法规或监管机构以后允许集合计划投资其他品种或对投资比例要求发生变更，集合计划管理人在履行适当程序后，可以相应调整本集合计划的投资范围和投资比例规定。 |
| 投资策略 | 1、资产配置策略本集合计划将采用“自上而下”的分析方法，分析宏观经济的发展趋势，判断当前所处的经济周期阶段和货币政策变化的趋势，并利用当前股票市场的估值状况与国债收益率、利率变化趋势判断股票市场的估值合理程度，然后进行权益类资产与债券类资产、现金等大类资产之间的战略性配置。本集合计划将综合分析未来一段时间内各类资产的预期收益及风险特征，合理制定和调整股票、债券、现金等各类资产的配置比例。（1）当沪深300指数的整体估值水平处于过去十年的后20%分位，同时未来一年上市公司预测盈利增速、资产回报率能够提高，我们将提高股票资产配置比例，股票资产占集合计划资产的比例为50%-95％。本阶段，市场大部分股票将处于未被充分定价的低估状态，我们将维持较高的股票资产配置比例，力争获取更多的投资收益。同时我们也将审慎判断后续市场环境变化，当市场情绪过于乐观、股票指数快速上涨时，我们将适度调低股票资产配置比例，保留部分估值处于合理水平、盈利能力稳定的优质个股。（2）当沪深300指数的整体估值水平处于过去十年的前20%分位，同时未来一年上市公司预测整体盈利增速、资产回报率将出现下滑，我们将降低股票资产配置比例，股票资产占集合计划资产的比例为0%-45％。本阶段，我们需要维持较低的股票资产配置比例，重点防范市场因估值水平过高、盈利能力下滑而造成的系统性风险。同时，我们将紧密跟踪宏观环境的变化，若宏观经济政策、资本市场环境发生重大调整，我们将及时提升股票资产配置比例。（3）除上述两种情况以外，本集合计划股票资产占集合计划资产的比例为45％-90％，本阶段本集合计划股票资产配置的重点是行业配置和个股选择。我们将遵循本集合计划的选择标准，寻找估值合理、盈利趋势向好的公司。2、股票投资策略股票投资策略上管理人运用定量和定性相结合方法，综合考虑证券市场趋势，以基本面研究为基础，精选持续具备较强核心竞争力、成长能力和盈利能力等的投资标的，以期获取一定的超额收益。具体来讲，本集合计划主要基于价值成长策略（即GARP策略）来进行考察，即同时考察价值和成长因素的一种混合型投资策略，试图寻找某种程度上被市场低估、同时有具备较强持续稳定增长能力的潜力投资品种。总体来看，该策略属于一种攻守兼备的策略：一方面可以利用被投资品种的成长属性分享其成长收益机会；另一方面，它设定了较为严格的价值型投资标准筛选低估值的股票，能够较为有效地控制市场波动时的风险。在定量分析上，管理人重点考察上市公司的主营业务成长能力指标、净资产收益率（ROE）指标和市盈增长比率（PEG）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值/息税前利润（EV/EBIT）、企业价值/息税、折旧、摊销前利润（EV/EBITDA）、自由现金流贴现（DCF）等一系列估值指标。在综合分析相关历史数据的基础上，结合研究团队对相关公司跟踪研究成果从中筛选出符合价值成长策略标准的公司。在定性分析上，管理人将利用SWOT分析方法（即企业的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threats））和波特五种竞争力(即供应商的议价能力、购买者的议价能力、新进入者的威胁、替代品的威胁和同业竞争者的竞争程度)的分析框架，对微观公司的竞争优势、行业地位、管理团队能力、公司治理结构和创新能力进行综合定性评判，筛选具备较强核心竞争能力、持续成长能力和盈利能力的公司。竞争优势评价：成本竞争力、产品差别化优势、产业链优势或渠道优势等。行业地位评价：在行业中市场占有率位于前列，或是在关键技术上处于领先地位，或是产业链拓展上处于行业领先地位。管理团队能力评价：经营指标评价、战略执行力、战略导向是否明确等。公司治理结构评价：激励与绩效制度、管理层与股东的激励约束机制是否统一等。创新能力评价：机制创新、技术创新和产品创新等。在综合定量和定性分析的基础上，管理人将得出相应的投资备选库。管理人将按照相关的投资决策程序，在权衡风险收益特征和流动性匹配后，根据二级市场情况构建股票组合并进行动态调整。3、港股投资策略本集合计划将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本集合计划将重点关注：1）A股稀缺性行业和个股；2）具有持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企业应具有良好成长性或为市场龙头；3）符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股；4）与A股同类公司相比具有估值优势的公司。4、固定收益类投资策略在债券组合构建方面，主要将根据对利率走势的预测、债券等级、债券的期限结构、风险结构、品种流动性的高低等因素，主要投资于以下债券：流动性较好、交投活跃的债券；有较高当期利息收入的债券；价格被低估的债券；收益率高于相应信用等级的债券；预期信用等级将得到改善、到期收益率预期要下降的债券；可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，兼具股性和债性的双重特征。本集合计划利用宏观经济变化和上市公司的盈利变化，判断市场的变化趋势，选择不同的行业，再根据可转换债券的特性选择各行业不同的转债券种。本集合计划利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性，增强本金投资的安全性；利用可转换债券溢价率来判断转债的股性，在市场出现投资机会时，优先选择股性强的品种，获取超额收益。5、新股申购投资策略集合计划将适度参与新股申购，以取得较低风险下的较高回报。6、股指期货投资策略本集合计划投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超额收益。7、股票期权投资策略本集合计划将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，参与股票期权的投资。本集合计划将在有效控制风险的前提下，选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。本集合计划将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价模型，选择估值合理的期权合约。8、现金类管理工具投资策略本集合计划将投资于现金、各类银行存款（包括但不限于同业存款、协议存款、通知存款、活期存款、一年以内（含一年）定期存款和大额存单等）等高流动性短期金融产品来保障资产的安全性和流动性。 |
| 收益分配 | 1、在符合有关集合计划分红条件的前提下，由公司根据产品特点自行约定收益分配次数、比例等，若《集合合同》生效不满3个月可不进行收益分配；2、本集合计划收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为份额进行再投资；若投资者不选择，本集合计划默认的收益分配方式是现金分红；3、集合计划收益分配后份额净值不能低于面值；即集合计划收益分配日的份额净值减去每单位份额收益分配金额后不能低于面值；4、每一份额享有同等分配权；5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 |
| 风险收益特征 | 本集合计划为灵活配置混合型集合资产管理计划（大集合产品），其预期风险收益水平高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金，属于中风险产品。本集合计划可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本集合计划还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。 |
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| 净值日期 | 单位净值 | 累计净值 | 日涨跌幅 |
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