展恒点评
| 近一周 | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 今年以来 | 一年以来 | 成立以来 | |
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| 东方红新源三年持有期混合A | |||||||
| 沪深300 | |||||||
| 同类排名 |
| 股票名称 | 净占比例 |
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业内平均
| 基金经理 | 任职日期 | 离职日期 | 任职期收益 |
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| 基金全称 | 东方红新源三年持有期混合型证券投资基金-A | 基金简称 | 东方红新源三年持有期混合A |
| 基金代码 | 910026 | 基金类型 | 否 |
| 成立日期 | 2021-07-05 | 资产规模 | 0.76亿元 |
| 份额规模 | 0.44亿元 | 基金管理人 | 上海东方证券资产管理有限公司 |
| 基金托管人 | 招商银行股份有限公司 | 基金经理 | 高义 |
| 交易状态 | 开放 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×50%+中债综合指数收益率×40%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)×10% |
| 投资目标 | 本基金以自上而下和自下而上相结合的方式，深入研究和挖掘权益类资产、可转债和其他债券类资产的投资价值，在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资范围 | 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票及存托凭证（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册发行的股票及存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行的国家债券、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可分离交易可转债的纯债部分、可交换债券、证券公司短期公司债券）、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金可根据法律法规和基金合同的约定，参与融资融券业务中的融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例为：本基金投资组合中股票资产（含存托凭证）投资比例为基金资产的30%—70%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%）；本基金每个交易日日终在扣除股指期货、国债期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%，前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。 |
| 投资策略 | 本基金运用多种策略进行投资。在大类资产配置上，通过分析宏观经济指标，对各类资产的风险收益特征进行预测，合理配置股票、债券的投资比例，并适当使用衍生品等工具进行风险对冲。在股票投资上，本基金将采取自上而下和自下而上相结合的选股方法，综合应用基于行业轮动、风格轮动的策略、基于基本面选股的策略，也会适度使用逆向投资策略。此外，本基金还会使用可转债投资策略，定增及定增破发股票、大宗交易等折价套利策略。1、资产配置本基金将动态跟踪全球主要经济体的GDP、CPI、PMI、利率等宏观经济指标，以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标，全面评估上述关键指标，预测其变动趋势，从而对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。在目标收益条件下，追求风险最小化，最终确定股票、债券等大类资产投资权重，实现资产合理配置。当判断市场趋势明确时，也可以运用股指期货、国债期货和股票期权等衍生品实现套期保值，力争实现资产的长期稳健增值。2、股票投资策略（1）自上而下和自下而上相结合的投资策略自上而下的分析中，本基金将通过持续跟踪主要经济体的周期状况，观察指标主要包括经济增速、物价、利率、估值、盈利趋势、市场情绪、政策导向等，同时综合个股所处行业的发展趋势、与其他行业的比较优势以及个股在行业中相对其他股票的优势等因素判断个股的投资机会，合理配置个股权重。自下而上的分析中，本基金注重发挥本公司的团队研究优势，重点关注股票的长期竞争力，通过个股的护城河、估值状况、盈利趋势、现金流等指标选择个券。通过综合使用自上而下和自下而上的投资策略，进一步提高研究和投资的效率，尽量避免使用单一策略可能造成的“过度自信”风险，力争实现资产的长期稳健增值。（2）基于行业轮动和风格轮动的投资策略本基金以宏观经济短、中、长周期的研究为基础，通过对不同行业、不同市场风格的制度性、结构性或周期性的发展趋势或发展动力进行前瞻性的研究与分析，挖掘并投资能集中代表行业发展趋势、市场风格演绎趋势的上市公司。（3）基本面选股投资策略本基金基本面选股策略重点关注三个方面：公司素质、成长空间及未来公司盈利增速、目前的估值。其中公司素质是本基金管理人最看重的因素，包括公司商业模式的独特性、进入壁垒、行业地位、公司管理层的品格和能力等方面；同时本基金还会密切关注上市公司的可持续经营发展状况，从环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三个方面对上市公司进行评估，将ESG评价情况纳入投资参考，剔除有ESG重大瑕疵的股票。对于具有优秀基因的公司，如果其成长性和估值相匹配，本基金管理人将会纳入投资组合，否则将放在股票库中持续跟踪。（4）逆向投资策略本基金还将关注市场中存在的逆向投资机会，通过适度逆向策略来选择个股。主要包括以下几种情况：对重大突发事件反应过度的股票、基本面发生变化但市场研究不充分的个股、市场关注度较低但可能发生系统性变化的行业和个股等。3、港股投资策略本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资人（QDII）境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注：（1）A股稀缺性行业和个股，包括优质中资公司（如国内互联网及软件企业、国内部分消费行业领导品牌等）、A股缺乏投资标的行业；（2）具有持续领先优势或核心竞争力的企业，这类企业应具有良好成长性或为市场龙头；（3）符合内地政策和投资逻辑的主题性行业个股；（4）与A股同类公司相比具有估值优势的公司。4、可转债投资策略（1）可转债基本投资策略可转债具有债权和股权的双重特性。一般情况下，在权益市场熊市的中后期和熊牛转换初期时，可转债这类资产相对股票而言，具备较好的风险收益比特征。当可转债估值合理时，用可转债替代股票投资可以起到下行风险有限，而上涨空间接近的效果。本基金在可转债投资上，同样会使用自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下方面，当判断市场进入熊市中后期或熊牛转换初期的概率较大时，本基金将把可转债资产作为重点研究和投资对象；在牛市中后期，则通过卖出或转股等操作逐渐降低可转债资产的配置。自下而上方面，主要针对可转债所对应股票的基本面进行分析与研究，对那些有着较好盈利能力或成长前景公司的可转债进行重点投资。通过综合分析股票基本面、转股溢价率、纯债收益率、波动率、Delta系数（转债价格对标的股票价格的敏感性）、到期时间等指标来衡量可转债的估值情况，确定可转债资产的风险收益属性。在进行可转债投资时，首先以债性作为依托进行选择，利用对股票基本面和波动率的判断来选择可转债可以接受的转股溢价率，积极捕捉可转债的投资机会。另外，基金管理人在投资时不轻易进行条款博弈，但可以通过分析可转债到期时间、信用风险、大股东转股动力等来进行选择。（2）套利策略在可转债的发行期内，对于优先配售条款较好、配售收益较高的可转债，本基金将买入对应股票并积极参与可转债配售；待可转债上市后，将根据其合理内在价值的高低决定继续持有或者卖出，以增强投资组合收益。在可转债的转股期内，当转股溢价率为负时，本基金可将持有的可转债根据约定的条款转股，并择时卖出股票获取超额收益；反之，可以在增持股票的同时卖出可转债进行反向套利，获得投资回报。本基金将密切关注可转债与正股之间的对比关系，选择恰当时机套利，实现基金资产稳健增值的目的。5、折价套利策略本基金在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上，深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价套利机会，包括定向增发、定向增发破发、大宗交易折价等。（1）定向增发策略本基金将通过实地调研深入了解发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息；对定向增发价格的合理性做出判断，并结合上市公司大股东参与定向增发的情况，在进行全面和深入研究的基础上做出投资决定，在控制风险的基础上力求获取较高的收益。（2）定增破发投资策略本基金将关注当前已经实施完定向增发、且还处于锁定期的上市公司，当其二级市场股价跌破定向增发价格时，通过综合考虑定向增发数量、发行对象、大股东认购方式、增发锁定期限、资金运用目的等因素，并结合发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息，以及结合当前股价在技术面的情况，在定向增发股票价格达到一定的破发幅度后择机买入，以获取破发回补的收益。（3）大宗交易投资策略本基金将综合考虑二级市场价格、折价情况、大宗交易数量、二级市场成交量、交易对手减持目的等多种因素，同时根据公司的基本面情况审慎做出买入决定，同时尽可能的减小卖出股票时的冲击成本，从而将以大宗交易方式买入股票时的折价转化为本基金的收益。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他折价资产或允许基金使用其他折价交易方式，本基金可将其纳入投资范围。6、衍生品投资策略本基金衍生品投资主要以套期保值为目的，在市场波动较大的情况下，会运用衍生品缓释市场系统性风险来减少基金净值的回撤；在市场趋势明显的情况下，也会运用衍生品达到快速建仓的目标。（1）股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理原则，以套期保值为目的，回避市场风险。本基金将选择流动性好、交易活跃的期货合约，并与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，由此获得股票组合的超额收益。（2）国债期货投资策略本基金投资国债期货，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，回避市场风险。本基金将选择流动性好、交易活跃的期货合约，并与债券现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，由此获得债券组合的超额收益。（3）股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时，基金管理人股票期权投资管理从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种，本基金将在履行适当程序后，纳入投资范围并制定相应投资策略。7、债券等其他固定收益类投资策略本基金的固定收益类投资品种主要有国债、企业债等中国证监会认可的、具有良好流动性的金融工具。固定收益投资主要用于提高非股票资产的收益率。基金管理人将坚持价值投资的理念，严格控制风险，追求合理的回报。在债券投资方面，基金管理人将以宏观形势及利率分析为基础，依据国家经济发展规划量化核心基准参照指标和辅助参考指标，结合货币政策、财政政策的实施情况，以及国际金融市场基准利率水平及变化情况，预测未来基准利率水平变化趋势与幅度，进行定量评价。8、证券公司短期公司债券投资策略本基金证券公司短期公司债券的投资策略主要从分析证券行业整体情况、证券公司基本面情况入手，包括整个证券行业的发展现状，发展趋势，具体证券公司的经营情况、资产负债情况、现金流情况，从而分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。9、资产支持证券投资策略本基金资产支持证券的投资配置策略主要从信用风险、流动性、收益率几方面来考虑，采用自下而上的项目精选策略，以资产支持证券的优先级或次优级为投资标的，精选违约或逾期风险可控、收益率较高的资产支持证券项目。对不同资产支持证券的基础资产采取适度分散的地区配置策略和行业配置策略，在有效分散风险的前提下为投资人谋求较高的投资组合回报率。资产支持证券的信用风险分析采取内外结合的方法，以基金管理人的内部信用风险评估为主，并结合外部信用评级机构的分析报告，最终得出对每个资产支持证券项目的总体风险判断。另外，鉴于资产支持证券的流动性较差，本基金更倾向于久期较短的品种。10、参与融资业务策略本基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上，审慎参与融资交易。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析，确定投资时机、标的证券以及投资比例。若相关融资业务法律法规发生变化，本基金将从其最新规定，以符合法律法规和监管要求的变化。未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新公告。11、存托凭证的投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述内地上市交易股票的投资策略执行。 |
| 收益分配 | 1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以公告为准；2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金分红或将现金分红自动转为对应基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；每位基金份额持有人获得的分红收益金额或再投资份额保留小数点后两位，第三位四舍五入；选择采取现金分红的，在该红利发放之日起7个工作日内，将现金分红扣除基金管理人应提业绩报酬（如有）后划转到基金份额持有人的基金交易账户；选择采取红利再投资方式的，分红资金扣除基金管理人应提业绩报酬（如有）后按分红除息日各类基金份额的基金份额净值转成相应的基金份额；3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、同一类别每一基金份额享有同等分配权；5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下，基金管理人可对基金收益分配原则进行调整，不需召开基金份额持有人大会。 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 |
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| 净值日期 | 单位净值 | 累计净值 | 日涨跌幅 |
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