自去年联合国大会以来，碳达峰和碳中和已经逐渐成为关注焦点。本次政府工作报告就这两个目标进行了初步工作安排，包括优化产业结构和能源结构、推动煤炭清洁高效利用、发展新能源;培育壮大节能环保产业;加快建设全国用能权、碳排放权交易市场;实施金融支持绿色低碳发展专项政策,设立碳减排支持工具等。
“碳中和”作为今年两会热词，收到了广泛关注。A股市场闻风而动，多只概念股走强。以碳中和指数为例，从近期低点2月8日的794.25开盘至3月8日962.3收盘，月区间涨幅已超过20%。
表1 碳中和指数表现情况
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
机构在近期纷纷发布研报，“看多”碳中和投资机会。如平安证券称，根据不同机构的测算，中国未来三十多年推动低碳至零碳路径所需的总投资在70万亿到140万亿元不等，涉及再生资源利用、能效提升、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能和数字化等多个领域。总体而言，未来伴随我国碳达峰、碳中和目标任务的推进，将撬动规模庞大的绿色低碳产业投资，也将带来相关领域的长足发展。
1）何为碳达峰？何为碳中和？
根据国家的安排，是在2030年前完成“碳达峰”，2060年前完成“碳中和”。
碳达峰是指某个地区或行业年度二氧化碳排放量达到历史最高值，然后经历平台期进入持续下降的过程，是二氧化碳排放量由增转降的拐点。
碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。
所以理论上这是一个递进的过程，先达峰，后中和。
2）相关板块及基金表现情况
上周环保板块普涨，行情继续强于大盘。
表2 上周各指数表现情况统计
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
细分板块方面，大气治理上涨4.84%，涨幅较大的个股为德创环保(18.53%)、菲达环保(11.29%);水处理上涨3.16%，涨幅较大的个股为博天环境(12.02%)、 万邦达(7.35%);固废处置上涨2.91%，涨幅较大的个股为维尔利(11.00%)、 瀚蓝环境(7.19%)，跌幅较大的个股为中电环保(-4.68%);土壤修复上涨2.05%，涨幅较大的个股为高能环境(2.72%);环卫上涨 4.00%，涨幅较大的个股为玉禾田(14.23%)、龙马环卫(7.18%);环境监测上涨17.06%，受碳排放监测主题刺激板块涨幅较大，其中涨幅较大的个股为雪迪龙(47.40%)、先河环保(18.16%);生态园林上涨3.75%，涨幅较大的个股为东珠生态(13.71%)、农尚环境(7.39%)。
短期来看，主要聚焦在环保和供给端的改革。长期来看，主要聚焦在清洁能源及其上游原材料。基金方面，新能源概念主题基金表现较好，基本实现了正的区间回报。
表3 新能源概念主题基金回报Top10
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
在碳中和目标下，我们持续看好相关行业发展。碳中和政策持续加码，环保公用板块迎来投资机会。“十四五”期间预计新能源环卫车、碳排放监测、新能源运营等领域均有大幅增长空间。投资者在选择投资基金过程中，可以加以重点关注。
