一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周市场震荡下调，各大指数涨跌不一，上证指数下跌较多，上周下跌了1.30%,创业板上涨较多，上周上涨了2.34%；市场整体中小盘风格跑赢大盘风格。具体来看，上周上证指数、沪深300、上证50，分别下跌了1.30%、0.44%、1.98%；
深证成指、创业板指、科创50、中证500，分别上涨了1.14%、2.34%、1.84%、0.32%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
从行业板块来看（图2），上周市场震荡下行，大部分行业出现下跌，银行、非银金融下跌较多，上周银行继续下跌了4.21%，带动了指数下行，电子行业继续保持强势，上周上涨了2.96%，煤炭行业上周上涨了较多，上周上涨3.51%。具体来看，上周上涨较多的前五个行业分别是煤炭、电力设备、电子、汽车、机械设备，分别上涨了3.51%、3.07%、2.96%、2.95%、2.23%；下跌较多的行业分别是银行、有色金属、非银金属、钢铁、农林牧渔；分别下跌了4.21%、4.02%、3.66%、2.95%、2.70%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/9/15-2025/9/21
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市表现一般，中证转债上周下跌了较多，下跌了1.55%。上周中证综合债上涨了0.02%，中证国债下跌了0.05%，中证企业债上涨了0.02%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/9/15-2025/9/21
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周A股市场震荡下行，但市场情绪高涨，市场整体的赚钱氛围还在，上周权益类公募基金大部分保持正收益。具体来看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的平均收益率分别上涨了0.48%、0.67%、0.40%；平衡混合型基金上周下跌了0.28%
固收方面，上周债市表现一般，纯债基金上涨0.03%，混合二级债基下跌0.10%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/9/15-2025/9/21
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。股票型基金周涨幅最高的是中欧半导体产业A，周涨幅12.6777%；债券型基金中收益回报位于榜首的是工银平衡回报6个月持有C，周涨幅2.8255%；QDII型基金中表现最好的是创金合信全球芯片产业A，周涨幅5.7205%。
表1 2025/9/15-2025/9/21股票型基金周度表现TOP10
表2 2025/9/15-2025/9/21债券型基金周度表现TOP10
表3 2025/9/15-2025/9/21QDII型基金周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
上周市场震荡下行，市场情绪依旧高涨，市场中小盘风格占优，红利风格走弱，市场资金更多的聚焦在科技方向；因此，本周配置上一方面继续关注算力、AI、机器人为代表的科技方向基金；另一方面，关注布局政策出台、十一假期等利好的消费方面类基金。
风险提示
政策不达预期；地缘政治冲突加剧等
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