【展恒基金周报】海外市场震动加剧,A 股市场不必恐慌

原创展恒基金网
2021-11-29 阅读量:0 市场回顾 指数表现 基金业绩

一、上周股债两市及基金业绩回顾

(一)股市行情回顾

上周市场整体维持震荡走势,市值风格分化明显,大市值股票整体表现较弱,创业板指数相对表现较好,周涨幅为1.46%。其余指数按照涨幅由高到低排序,依次为科创50、中证500、深证成指、上证指数、沪深300和上证50,周涨跌幅分别为1.05%、0.70%、0.17%、0.10%、-0.61%和-0.80%。

 

图1 A股重要指数周度表现(%)

2021年11月22日-2021年11月26日,A股市场重要指数涨跌幅

图片来源:展恒基金研究中心、Wind

数据时间:2021/11/22-2021/11/26


从行业板块来看(图2),上周涨多跌少,28个申万一级行业中15个行业表现上涨,13个行业下跌,行业内部分化较大,今年表现强势的有色金属、钢铁等上游资源股及今年整体表现弱势的食品饮料、医药生物齐涨。具体来看,涨跌幅排名前五的行业为:有色金属、钢铁、食品饮料、医药生物和商业贸易,周涨幅分别为6.00%、4.04%、2.50%、1.69%、1.58%;涨跌幅排名末五的行业依次为:休闲服务、农林牧渔、国防军工、银行和传媒,周涨幅分别为-5.29%、-3.19%、-2.23%、-1.94%、-1.88%。

 

图2 申万一级行业指数周度表现

2021年11月22日-2021年11月26日,申万一级行业指数涨跌幅

图片来源:展恒基金研究中心、Wind

数据时间:2021/11/22-2021/11/26

 

(二)债市行情回顾

从图3可知,上周债市指数整体表现较好,其中标普中国可转债指数涨幅居前,周涨幅为0.69%,中证综合债、上证国债和上证企债周涨跌幅分别为0.24%、0.16%、0.07%。

 

图3 债市重要指数周度表现(%)

2021年11月22日-2021年11月26日,债市重要指数周度涨跌幅

图片来源:展恒基金研究中心、Wind

数据时间:2021/11/22-2021/11/26

 

(三)基金市场回顾

从图4可知,上周公募基金市场中全部偏债基金和全部偏股基金均录得正收益,全部偏债基金平均收益率为0.15%,全部偏股基金平均收益率为0.18%。全部偏债基金中混合一级债基和混合二级债基,周涨幅分别为0.25%、0.24%;全部偏股型基金中普通股票型基金涨幅居前,平均周涨幅为0.39%。

 

图4 各类型基金业绩周度表现

2021年11月22日-2021年11月26日,各类型基金周度涨跌幅

图片来源:展恒基金研究中心、Wind

数据时间:2021/11/22-2021/11/26

 

表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是同泰行业优选A,周涨幅7.91%;偏债型基金中收益回报位于榜首的是工银聚益A,周涨幅1.51%;QDII型基金中表现最好的是广发道琼斯美国石油A人民币,周涨幅5.26%。

 

表1 部分基金业绩周度表现TOP10

图片来源:展恒基金研究中心、Wind

数据时间:2021/11/22-2021/11/26

 

二、本周投资展望

就短期市场行情而言,新的新冠病毒的出现,令全球的复苏预期再度蒙尘,外围市场的波动加剧,也让 A 股市场情绪的波动风险上升。不过考虑目前市场对新病毒的认识还较少,疫苗和特效药等应对方法对新病毒的有效性还有待验证,短期市场不易过度恐慌。即便新病毒带来海外新一轮疫情爆发过程,考虑到中国坚持防疫上的净零政策,新病毒对中国的影响也将总体可控,我们认为 A 股投资者不必过度焦虑,市场如有意外下跌,反而是投资者逢低布局的机会。

风格方面,考虑到中小盘估值与业绩相对占优,因而趋势或尚未完结;与此同时,基于“资本市场对外开放将再次升级”、风险对冲工具持续完善等因素,海外资金或将继续流入,大盘股有望获得增量资金,综合而言,投资者可在风格层面进行均衡配置。行业配置方面,投资者可对经济下行压力抬升基建托底必要性的基建领域、以及新型电力系统建设背景下政策推动所带来的“风光储”板块的机会进行挖掘;与此同时,中长期角度,可对消费板块相关基金进行布局;此外,还可关注缺芯问题缓解叠加年末冲量及补库存逻辑下的汽车板块。

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