“中欧四大天王”之一——周蔚文和他的投资哲学

原创展恒基金网
2020-08-21 阅读量:1613

被誉为“中欧四大天王”之一

“中欧四大天王”分别是周蔚文、周应波、曹名长以及王培,能被归属到一个公司名头之下,自然能力是差不到哪去。我们可以先来看看他的投资业绩:


 


我们可以看到,年化回报达到了20.27%,同期来看,大盘指数只有8.66%。从收益趋势图来看,自2010年之后,投资收益基本都高于了大盘指数,并且收益通道不断扩张,说明收益增速也是一个正向的趋势。这样的成绩单相当的漂亮,任职期间获得诸多奖项,不愧为“中欧四大天王”之一。


 

 

其经历也很漂亮,周蔚文毕业于北京大学,历任光大证券研究所研究员,富国基金管理有限公司研究员、高级研究员等等。2017年7月起任中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(2020年8月起转型为中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF))基金经理。2019年6月起任中欧匠心两年持有期混合型证券投资基金基金经理。投资经理年限长达十三年,根据Wind数据统计,截至2019年底,在全市场1955位现任基金经理中,仅有62位基金经理的管理年限超过10年,其中周蔚文的几何年化平均收益率就排名前3。十三年累计收益率847%,年化回报高达19%;可谓是投资市场中的一名老将。几经大的熊市和牛市,不断完善自己的技术经验,能力可谓是经过了市场和时间的检验。

 

强调好的心态是投资的基本需要

整个人看起来从容儒雅,面对这金钱流动如此迅速的这样一份工作,依旧淡定。一个人的投资风格和性格有着极大的关系,我们从上面的收益图上可以看出来周的投资风格属于稳定持续上升的,波动性不大,相比于暴涨暴跌型,他所管理的基金都投射出他如水般儒雅的个人风范。


 

 

他日常很喜欢练太极拳,打太极拳已经坚持了九年。他认为打太极对心态有着十分积极的作用,而心态对投资选择有着至关重要的影响。投资是预测未来的一个过程,而未来有着极大的不确定性,并不会完全跟着人的预期走动。即便对未来有一个精准的判断,长期来看,短期也有可能产生巨大的波动。而人作为情绪性动物,“贪”“惧”会成为投资路上的拦路虎。涨势良好的时候,便不愿意卖出,以期望得到更大的收益。下跌时,又因为害怕而过早的空仓。

 

对于心态的把握,他给予了基民们一些建议:“有的投资者时刻关心自己基金的收益,对短期波动非常敏感,甚至寝食难安,操的心不比买股票少。”所以说,投资者购买基金之后要进行“放养”,定期评估管理人的操作即可。我们可以看到过去几年的公募权益性基金的收益达到了15%之上,但是许多投资者的个人收益并没有达到这个高度,很大程度上是由于许多基金投资者买入卖出基金的评率过于频繁,基金相对于股票,本身有较高的手续费。加之基金经理的投资能力需要有一定的时间才能很好得展现出来。由此,运用基金进行投资的时候,再合适的点位买入后,定期评估基金经理,讲自己的基金做一个长期投资会是一个收益更加可观的策略。

 

投资策略参考

对于投资策略,周蔚文笑谈自己的底层哲学其实并不难,主要把握三点:选择好行业、好公司、确定好估值。投资要有一个宏观的布局和眼光,采取自上而下的方法。

 

首先,要根据宏观经济形势对未来发展良好的行业进行一个预判。比如说,未来几年创新科技行业会有一个较大的发展,从中国近几年的发展来看,行业人才辈出,国内的硕士、博士呈现一个上升趋势。再加上资金体量加大,国家政策对科技创兴行业都会有一个较大的支持。在优秀人才和庞大资金的支持下,人工智能和生物医药行业大概率会有较大的突破,综合考虑疫情的影响,金融(保险业)、医药板块的发展潜力还是很大的。

 

接着,选择行业中竞争力最强的公司。选出的公司要能充分享受到行业的景气。最后,通过对所选公司的利润预测和增长力分析,进行合理性估值,从而可以判断入场和出场的时间点。

 

这一切都是基于的逻辑是在增长概率的基础上,当然一些发展不佳的行业当然会有一些优秀的公司,但是我们还是选择力求选择大的概率,这样可以减少收益的稳定性,降低风险。

 

作为基民来说,可以不要求有优秀的择股能力,选择一名优秀的基金经理就可以了。但是也需要有选择行业和宏观估值的能力。这里有的基民会有疑惑,我明明都选择了一个优秀的基金经理,为什么还要掌握那么多宏观分析的能力呢?

 

毕竟,基金经理更多的是选择出一篮子好的股票,并不是“保姆式”投资——投资后一定有收益。想要获得好的收益,也是需要基民自己去判断哪一个“篮子”是好的,是有行业发展潜力的。以及,在买入卖出的点是在哪里。这都是需要结合宏观形势进行分析。

 

总是,无论投资标的是什么,都需要形成自己完善的投资逻辑,在投资实践中根据市场的反馈不断完善修正自己的投资逻辑,得到更好地收益回报。毫无逻辑的投资只会是东一榔头西一棒得进行“赌博”,可能会因为运气好得到短期的回报,长期来看损失将会更惨重。

声明:
展恒基金除发布原创研究报告/文章以外,致力于优秀投研类文章精选、精读等,所载文章、图片、数据等部分涉及内容推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。本站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,不代表本公司立场,仅供读者参考。
相关阅读
TOPS 周排行
重点推荐
本月热销
展恒基金(总部)地址:北京市朝阳区北四环中路27号院5号楼6层0615A
客服热线:400-818-8000
客服邮箱:CALLCENTER@myfp.cn
Copyright©2004-2021 北京展恒基金销售股份有限公司版权所有
风险提示:展恒基金网所提供基金产品均由第三方机构管理,展恒基金不对基金产品业绩做任何保证, 投资者应仔细阅读基金产品的法律文件,了解产品风险和收益特征(包括系统性风险和特定产品所特有的投资风险等),根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的基金产品。展恒基金网刊载的所有信息(包括基金产品宣传推介材料)仅供投资者参考,不构成展恒基金网的任何推荐和投资建议。基金过往业绩不代表未来业绩的预示或预测,投资者应独立审慎决策、独立承担风险。