连续7年跑赢大盘——这家私募是怎么做到的?

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2021-12-10 阅读量:39 私募基金 股票多头 星石投资

星石投资简介


星石投资成立于2007年,是国内最早成立的阳光私募公司之一,几乎入选所有大型商业银行“私募白名单”,目前规模150亿,旗下产品超过100只。


董事长江晖作为中国第一代公募基金经理和第一批“公奔私”的基金经理,拥有20余年丰富的大型基金管理经验,从业以来多次获得金牛奖。曾参与筹备华夏基金和工银瑞信基金等大型老牌公募基金,管理过基金兴和、基金兴华、华夏回报和工银瑞信核心价值等多只知名基金产品。


投研团队方面,星石投资实行投资研究一体化的管理模式,拥有9名基金经理,且9名基金经理都是股东,配有研究员30名。

 

星石特色


首先是人才培养方面,星石投资有自己独特的基金经理培养机制,基本都是从高校招来应届生自行培养。星石投资采用“研究员——高级研究员——基金经理助理——行业基金经理——类别基金经理——全行业基金经理”的梯队制,所有投研人员全部服务于一个策略,实现高精度全行业覆盖研究,形成投资合力。

 

其次是独特多基金经理团队制,每只产品都由旗下9位基金经理共同管理,不依赖某一个风格或者某一类行业,全市场选股。

 

星石投资14年来专注于价值投资,除了研究行业和公司层面外,还多研究了一层类别层面,并将所有行业分为“科技、周期、消费”三大类别,寻找类别层面的驱动因素。类别驱动因素包括宏观政策、宏观经济趋势、各行业合力等,通过类别驱动因素的研究判断市场风格的变化,每个季度会选出其中两个类别进行重点投资,从而抓住不同风格轮动下的投资机会。星石投资所有产品都是采用多层面驱动因素投资方法,而这一方法需要多层面基本面同时研究、全行业覆盖、对投研团队要求非常高,要求团队投资理念一致、投资文化高度认同,正因星石投资用多年培养了一批强大的投研团队,这也是一般公司无法比拟的。


今年产品业绩虽相对一般,但还是稳定跑赢了沪深300接近10个点。总体收益不好的原因在于其投资策略上以消费和周期为主,但由于疫情反复,各项经济数据不佳,消费需求持续被压制,今年消费板块整体表现较差。公司将一直看好消费板块在2022年的上涨,近两年将逐步减低科技和周期的配置。

 

未来动作


星石投资表示,目前多数消费行业的市净率水平处于近10年中等偏低水平,已经具备较好的长期收益空间;除消费外,明年新能源产业链景气度有望延续,新能源板块会成为热门赛道。


同时星石投资董事长江晖挂帅的一只三年期产品将于下周开卖。值得注意的是,该产品采取“年化单利10%”的浮动费用计提基准,如果客户不赎回,产品不终止就不会计提浮动费用,这样相比传统开放日或固定时点计提的方式而言更加公平。星石投资表示,这一产品设计主要是希望培养客户长期持有的投资理念,减少追涨杀跌带来的收益损失,最终改善客户的持有体验,形成产品表现和持有体验的正向循环,实现投资长跑。


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