一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场整体震荡上行，创业板指数受到压制，周跌幅为0.34%，市值风格切换，大盘蓝筹股表现较好。其余指数按照涨幅由高到低排序，依次为上证50、沪深300、上证指数、深证成指、中证500和科创50，周涨跌幅分别为4.10%、3.14%、1.63%、1.47%、0.06%和-0.63%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/12/6-2021/12/10
从行业板块来看（图2），在28个申万一级行业中仅8个行业出现下跌，行业风格反转，今年表现强势的有色金属、电气设备出现调整而今年表现较弱的食品饮料和家用电器表现强势。具体来看，涨跌幅排名前五的行业为：休闲服务、食品饮料、家用电器、传媒和建筑材料，周涨幅分别为9.47%、5.47%、5.06%、4.74%、3.74%；涨跌幅排名末五的行业依次为：国防军工、采掘、电气设备、汽车和建筑装饰，周涨幅分别为-3.11%、-1.90%、-1.59%、-0.80%、-0.66%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/12/6-2021/12/10
（二）债市行情回顾
从图3可知，债券市场方面，在中小市值股票调整的影响下标普中国可转债指数随之调整，周跌幅为0.64%。同时受益于降准的货币政策，债券市场整体表现较好，中证综合债指数、上证国债指数和上证企债指数分别上涨0.15%、0.01%和0.12%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/12/6-2021/12/10
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中全部偏债基金和全部偏股基金均录得正收益，全部偏债基金平均收益率为0.18%，全部偏股基金平均收益率为0.75%。全部偏债基金中混合一级债基和混合二级债基，周涨幅分别为-0.04%、0.04%；全部偏股型基金中平衡混合型基金涨幅居前，平均周涨幅为0.82%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/12/6-2021/12/10
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是合煦智远消费主题A，周涨幅6.72%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是华润元大景泰A，周涨幅2.57%；QDII型基金中表现最好的是南方香港优选，周涨幅7.15%。
表1 部分基金业绩周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/12/6-2021/12/10
二、本周投资展望
对于布局前年“红包”行情，整体沿着成长+消费+红利的逻辑。2005/1-2021/11的数据统计，过年前 2 个月沪深 300 平均涨幅 4.19%，其中行业平均涨幅居前的分别为计算机（7.50%）、家电（7.01%）、消费者服务（6.85%）、电力设备及新能源（6.48%）、汽车（5.35%）、银行（5.15%）、基础化工（4.73%）、有色金属（4.61%）、机械（4.45%）、国防军工（4.39%）、医药（4.22%）。整体沿着 3 条思路：风险偏好提升的成长风格、受益 CPI 的消费风格、低估值的分红预期。拉长到 2022 上半年市场展望，建议聚焦 CPI主线，看好下游消费和中游制造的盈利修复预期，包括食品饮料、医药生物、农林牧渔、建筑材料、工程机械等。
