2021年市场行情即将迎来收官,不少基民们都在抱怨,今年的投资也太难了吧!Wind数据显示,上证指数、深证成指两大市场主流指数年初至今涨幅在5%左右,而代表大盘成长风格的沪深300指数年内下跌3.39%,最大回撤达到18.19%,年内表现亮眼的创业板指上涨17.67%,而最大回撤却达到22.86%。
在市场主要指数表现参差不齐的同时,中证转债指数异常火爆,走出一波小牛市,创下近6年新高,年初至今涨幅高达17.12%,与创业板指表现不相上下,但最大回撤仅有不到6个点。
表1:市场主要指数年内表现
图片来源:展恒基金研究中心,Wind
数据时间:2021/01/01-2021/12/16
由于基础市场表现强劲,可转债基金今年以来整体业绩也尤为喜人。Wind数据显示,截至12月15日,可转债基金今年以来的平均收益率超过20%,跑赢同期债券型基金及偏股型基金平均业绩水平。
表2:各类型基金年内平均收益率
图片来源:展恒基金研究中心,Wind
数据时间:2021/01/01-2021/12/15
其中,前海开源可转债、广发可转债A、大成可转债增强、华宝可转债A以及南方昌元可转债A等5只产品今年以来收益率超过30%,前海开源可转债与广发可转债A年内收益回报更是超过40%,跑赢多数的主动权益类基金。此外,还有融通可转债、鹏华可转债、银华可转债、平安可转债等多达16只可转债基金年内收益超过20%。
表3:可转债基金年内收益排名TOP20
图片来源:展恒基金研究中心,Wind
数据时间:2021/01/01-2021/12/15
对于不少可转债基金跑赢主动权益基金,广发可转债基金经理吴敌认为, 一是转债“向下有底、上不封顶”的收益特征优势,在一季度的市场波动中得到了发挥,进取型转债基金春节长假后的最大回撤一般在10%左右,显著低于偏股型基金的回撤幅度;二是二季度以来转债相对正股的溢价率估值有显著抬升,贡献了约15%的收益;三是二季度以来中小盘风格显著跑赢大盘,而转债正股标的整体上偏中小盘。
据数据显示,9月份时中证转债的估值水平已经处于高位,11月随着转债指数再创新高,估值再度拔高,目前已处于历史高位。长期来看,随着可转债市场的扩容,市场对于该类产品的关注度逐步提升,可转债市场仍然存在丰富的投资机会。但短期来看,当前转债市场估值已经很高了,想进场的投资者需警惕估值回归风险,且可转债基金的波动和回撤也高于普通债券型基金,适合风险承受能力偏高的投资者。