今天，我们来聊聊最近比较火的可转债
可转债，全称是“可转换公司债券”，由于兼具债权和股权双重性质，也是很受投资者欢迎。
但如果你觉得它是稳赚不赔的，那就错了。为什么这么说呢，你以为作为公司它会这么安分给你保本？too young too na?ve，公司发债的最终目的是为了融资，如果能不还钱，只给股份那是最好的。所以这也是公司想方设法让自己股票价格上涨的原因，就等着你乖乖去转股。
大家都觉得自己可以在合适的时机转股再抛售实现稳赚，所以很多人都去申请可转债。不过，反正我是买不到。考虑到发行可转债会稀释每股收益，所以它都是先向原股东配售的。只有那些要么是不懂，要么是忘了的，浪费了赚钱的机会，才会剩下一部分债来分给不持股的人。
等到可转债一开盘上涨，大股东、散户马上减持，赚一波大钱。但是，尽管大家预期可转债价格会涨，但开市以后价格会不断被修正，此时再进入就需要根据债券价值来判断价格了。所以那些单纯认为未来会涨的接盘侠往往就是这个游戏的输家。
而那些有幸中签的人，心里一定在暗喜，如果我都不是这个游戏的赢家，那股市就真没赢家了。哎、理想很丰满，但现实却很骨感！11月市场的行情，给了那些打新可转债的人一大耳刮子，他们经历了从吃鸡腿，吃苍蝇腿到吃亏的全过程。
这还要从9月8日证监会发布的《证券发行与承销管理办法》说起了。根据规定，可转债资金申购正式改为信用申购，那时起可转债的风头也是一时无两。期间最早发行的雨虹转债、林洋转债等上市价均达到了120元，散户打新成功后在上市首日卖出赚的盆满钵满。但人气倍增后，随之而来的却是不断创下新低转债上市价格。
上周五，久立转2在其上市首日盘中便出现破发，尽管破发后出现出现反弹，最终收涨。而昨天上市的时达转债更是成为首只上市首日便以破发收盘的可转债。散户心中“打新可转债首日抛掉总能盈利”的神话就这样破灭了。
看一下，截止今天收盘，市场上41只正在交易的可转债中，就有21只跌破发行价。
表现在转债基金市场上，更是“一柱擎地”：
当然，一方面是股价的降低导致的转股价值的下降，一方面是信用申购以来，门槛降低导致的稀缺性不再，可转债市场的悲观气氛弥漫也就可以解释了。加之新债发行密集（算上明天的“特一转债”,本周就有三只），典型的 “顶风作案”，能有好下场就怪了。
看完这些是不是觉得股市没有什么神话是打不破的呢？这就对了。在这个零和博弈的市场中，能赚钱的永远是那20%，有着犀利的眼光、敏锐的嗅觉的人。
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