一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场有所回暖，市场各大指数震荡上行，科创50指数涨幅居前，周涨幅为2.97%。其余指数按照涨幅由高到低排序，依次为创业板指、深证成指、中证500、沪深300、上证指数和上证50，周涨跌幅分别为2.93%、1.78%、1.33%、1.08%、0.80%和0.63%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2022/2/14-2022/2/18
描述：2022年2月14日-2022年2月18日，A股市场重要指数涨跌幅
从行业板块来看（图2），在31个申万一级行业中涨多跌少，20个行业板块上涨，11个行业板块下跌。具体来看，涨跌幅排名前五的行业为：设备、金属、医药生物、美容护理和建筑装饰，周涨幅分别为5.53%、5.31%、4.85%、4.36%、3.51%；涨跌幅排名末五的行业依次为：非银金融、公用事业、银行、交通运输和农林牧渔，周涨幅分别为-3.93%、-1.21%、-1.10%、-1.06%、-1.02%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2022/2/14-2022/2/18
描述：2022年2月14日-2022年2月18日，申万一级行业指数涨跌幅
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债券市场指数整体表现一般，中证转债指数出现大幅回调，周涨跌幅为-3.01%，其余债券市场指数也呈现下跌走势，中证综合债、中证国债和中证企业债周涨跌幅分别为-0.03%、0.00%、-0.02%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2022/2/14-2022/2/18
描述：2022年2月14日-2022年2月18日，债市重要指数周度涨跌幅
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中全部偏债基金录得负收益，而全部偏股基金录得正收益，全部偏债基金平均收益率为-0.03%，全部偏股基金平均收益率为1.89%。全部偏债基金中混合一级债基和混合二级债基，周涨幅分别为-0.59%、-0.48%；全部偏股型基金中普通股票型基金涨幅居前，平均周跌幅为2.38%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2022/2/14-2022/2/18
描述：2022年2月14日-2022年2月18日，各类型基金周度涨跌幅
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是银华智荟内在价值，周涨幅11.04%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是宝盈融源可转债A，周涨幅4.62%；QDII型基金中表现最好的是工银瑞信新经济人民币，周涨幅5.68%。
表1 部分基金业绩周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2022/2/14-2022/2/18
二、本周投资展望
当前基本面相对明朗，疫情对全球经济的影响边际弱化，政策“外缩内宽”。回顾历史相同环境，高弹性资产会出现较为明显阶段性震荡，债券等资产表现相对较好；但随着经济增长企稳，以权益资产为首的高弹性资产性价比会逐渐回升。因此，策略上可以先防守，再进攻。
在配置方向上：权益基金，震荡加大，板块轮动加剧，短期择时难度加大，基金投资重配置轻交易；风格上，适当提高价值股比重，但整体仍要保持均衡；主题上，长线关注具有核心优势、“十四五”重点规划板块，如新能源链、高端制造、车载电子、航天航海、国防军工、CXO、高新材料等“赛道”；中短线配置低估值、业绩有保障或景气回升的板块，如金融、机械设备、建筑装饰、消费、钢铁、有色、化工等行业。固收基金，充分发挥组合中风险缓冲垫的职能，注重风险控制，配置上可适当通过信用下沉及“固收+”基金增强收益。QDII基金，长期选权益，短期配商品。具体产品类型上，原油QDII基金切勿盲目追高，同时把握移仓成本控制；黄金QDII基金以抗通胀为主；QDII权益上，警惕风险但不悲观，配置以长线为主。
