11月16日，曾经引发千亿资金认购的科创50ETF集体登陆上交所，迎来开盘“首秀”，开盘一分钟，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金旗下首批科创50ETF产品总成交额突破5亿元，全天整体成交额高达45.56亿元，四只科创50ETF基金霸屏该类产品成交量排行榜。
ETF简介
ETF的全称是交易所交易基金(Exchange Traded Fund，简称ETF)，即交易型开放式指数基金。ETF作为一种特殊的指数型基金，具有指数型基金的特点，就是以特定指数为标的指数并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合以追踪标的指数表现的基金产品。
相对于指数基金，ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。也就是说投资者可以通过股票换购ETF，也可以拿现金直接购买ETF，还可以买了ETF份额来换购股票。
ETF的优势
1、成本低。在二级市场买卖ETF份额没有申购赎回费，并免除印花税。除此之外，ETF的管理费和托管费也很低，大多为0.5%。
2、有效跟踪指数流动。ETF有做市商机制和套利盘，当ETF的价格和净值偏差较大时，通过买卖方式进行套利操作，从而ETF的价格和净值重新拟合，而两者的值越接近，跟踪指数的效果就越好。
3、操作透明程度高。ETF组合成分公开透明，每日公布PCF（申购赎回清单），展示了买卖股票数量，仓位比例等。
4、风险防控性高。ETF是一篮子股票的分散投资，以上证50指数为标的的ETF，其价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买入上证50指数ETF，就等于买进五十只绩优的股票，对中小投资人来说可达到分散风险的效果。
EFT实际应用
对ETF的优势我们已经介绍了很多，在实际的市场投资中也有很多投资机构青睐于ETF基金。尤其是在发展最为成熟的美国市场上，ETF基金的流行已经持续了20余年。这里我们举一个最简单的例子来说明ETF基金收到青睐的原因。
在市场逐渐集中化的今天，“强者恒强”的趋势愈发明显，行业的龙头逐渐压缩中小企业的发展空间。尤其在今年的疫情期间，我们发现当许多中小企业因为疫情原因纷纷受挫，甚至倒闭时，那些行业龙头却仍在稳步的发展壮大。所以当我们看好某一行业的时候最应该关注的就是该行业的龙头。
放在股票市场上，行业龙头的股票一般股价较高。购买行业龙头股票，会让普通投资者投入较多的资金，当遇到波动的时候就会产生大量的压力。尤其受限于资金量以及精力等原因，普通投资者只能投资于较少的股票，一旦遇到“黑天鹅事件”就会出现大额损失。
然而投资ETF基金就不一样，ETF 的本质是选择“一篮子股票”这一篮子股票是一批优质的行业龙头所构建的股票组合。单一股票的波动或者说“踩雷”并不会对整体产生较大的影响。
这里我们以消费板块为例，贵州茅台的估价超过1700元，最高在9月28号达到了1828元的高价，一手的交易就需要接近20万的资金，对于我们普通投资者来说是比较难以承受的。所以我们可以选择消费行业的ETF来解决这个问题。这里以华夏上证主要消费ETF为例。
表1 华夏上证主要消费ETF重仓持股明细
数据来源：Wind、展恒基金研究中心
我们可以看出华夏上证主要消费ETF，不仅持有了大量贵州茅台的股票，同时还持有了海天味业、伊利固定、山西汾酒等消费行业的龙头，这样的话就可以分散投资，减少投资风险。同时，有基金经理帮忙分配持仓比例，我们普通投资购买看好行业对应的ETF基金就相当于投资于大量同行业的股票，而且有相关专业人员帮忙进行份额的调整。这就是投资ETF基金的优势体现。
ETF联接基金
投资ETF有两种方式，第一是金融机构申购。通过银行、券商、基金等机构申购ETF基金，这种方式门槛很高，一般需要50万、100万的资金起步，大多是专业投资者的申购方式。第二是在二级市场申购。通过二级市场购买相对简单，与股票交易类似，在交易软件上输入相应的ETF基金的代码，就可以委托下单。
可以看出ETF 基金的投资门槛就搞，更为适合专业投资者，对于普通投资者的我们有更为简单的形式投资ETF 基金，那就是购买ETF联接基金。
这里我们以易方达上证50ETF（510100）和易方达上证50ETF联接A（007379）为例。我们可以看出，易方达上证50ETF基本保持了和沪深300指数相同的趋势，然而上证50又是在沪深300之上又筛选出的50只优质股票，因而上证50ETF的收益水平又高于沪深300指数。而易方达上证50ETF联接A和易方达上证50ETF走势几乎一模一样。
表2 易方达上证50ETF与易方达上证50ETF联接A净值走势比较
数据来源：Wind、展恒基金研究中心
简单来说，“ETF联接基金”就是投资标的为“ETF基金”的基金，它能够复制90%以的ETF基金走势。也就是说ETF基金赚钱，ETF联接基金就跟着赚钱。而且ETF联接基金的交易方式跟普通开放式指数基金相同，投资门槛较低，多为1元或10元起购，并且支持定投。所以我们普通投资者就可以通过购买ETF联接基金来享受ETF基金的优势了。
