又一明星基金经理“择时”奔私 牛市将至?

原创展恒基金网
2022-05-07 阅读量:0 林森 明星基金经理 市场底部

5月7日,易方达基金发布公告称,管理易方达裕祥回报等7只基金的林森因个人原因离任,并且没有更多转任公司其他工作岗位的说明。据业内人士分析,按照此前的惯例,这就意味着林森即将告别易方达基金,另谋去处。



Wind数据显示,截止2022年5月7日,林森共掌管7只公募基金产品(如上表所示),合计管理规模将近700亿元。而在2021年末,林森管理的7只基金规模曾一度超过千亿元,达1071.04亿元。林森的代表作是易方达安心回馈基金和易方达瑞程灵活基金,前者在林森管理的六年时间内获得接近130%的投资回报,年化收益约13.61%,位列同类型基金第2位,后者在林森管理的五年时间内获得183.02%的投资回报,年化收益约21.78%,位列同类型基金第28位。除代表性基金外,林森管理的其他基金也表现优异,均在同类型基金中位列前排。

 

表1   林森在易方达任职期间所管理基金的收益表现


为了更好地展示林森优秀的管理能力,我们也统计了易方达安心回馈的表现。该基金作为偏债混合型基金,自2016年至2021年的回报率依次为3.41%、22.16%、-5.85%、40.68%、31.75%、13.19%,在统计的6年中5年均实现了正收益。而且,除2018年外,该基金其余年份的收益表现也位列同类型基金收益的前10%,远高于全市场偏债混合型基金的平均收益。2018年该基金表现虽不及市场平均水平,但也仍然远远优于同期沪深300的表现。


表2   林森在任期间易方达安心回馈的收益表现


林森是今年以来继肖肖、董承非、周应波、赵诣之后又一离职的明星公募人士。业内人士指出,明星基金经理的离职往往具有“择时”特点,即选择在市场底部时离职进入私募,在市场低位发行自己的私募基金产品,以获得较好的事业机会。此前在市场低位时多出现明星基金经理集体公转私,其中一位在2014年底离职的基金经理,接受券商中国记者采访时更直言,选择离职的时间是看好牛市起点已在眼前。实际上,当年年底也传出该大型公募基金担任投资总监的另一位投资大佬将离职的消息,三个月后,即2015年1月,这家公募基金的投资总监被证实离职,其去向亦是创办自己的私募基金公司,也分享到了2015年上半年的A股牛市。历史上类似的做法-牛市时待在公募基金、底部时离职办私募,几乎成为公募基金经理离职的一个套路,这种精准的“择时”在市场人士看来,也往往传递出下阶段A股市场趋势转好的信心。而在本轮市场大幅杀跌后,已有多位明星基金经理宣布离职进入私募基金,某种程度上强化了这些公募基金经理对市场“底部”的判断。


林森在一季度报告中也曾强调,他认为在现在这个时点不应悲观,疫情的波及范围虽然超出我们最初的预期,但相信疫情终将得到控制。长期来看,疫情和地缘政治都不改变中国制造业在全球供应链占比提升的长期趋势。林森以汽车零部件行业为例,随着电动化和智能化的发展,汽车行业的整体格局有望重塑。传统整车厂和一级供应商的固有关系正在被突破。在整车厂更注重产品迭代速度与成本控制的新形势下,中国的零部件企业有望成为电动化浪潮下的“卖水人”。一季度压制制造业企业的另一个因素是成本端的大幅上涨。三月开始,由于美联储鹰派的货币政策,全球大宗的整体价格已经有一定程度的下行。同时,强势的美元有利于增强中国制造业企业在全球的竞争力,综合来看,泛制造业最困难的时间正在过去。


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