近期，公募基金2022年二季报迎来密集披露期，已有多家基金公司发布旗下产品二季度报告，明星基金经理调仓动向与投资方向随之呈现。
7月20日上午，上半年包揽主动权益类基金业绩前三的基金经理黄海，当前在管3只产品的二季报披露，其最新十大重仓股也随之出炉。
从基金经理黄海最新管理规模来看，截至二季度末，黄海管理的四只基金规模合计为20.52亿元，较一季度末的12.90亿元大幅增长，其中万家宏观择时多策略、万家新利两只产品的基金净值与基金份额均有大幅增长。
表：基金经理黄海在管产品规模变动情况
图表来源：展恒基金研究中心，Wind
二季度，基金经理黄海在管产品继续保持较高仓位的运作，万家宏观择时多策略、万家新利两只基金股票仓位有所提升，在二季度末维持九成左右仓位运行，而万家精选A股票仓位稍有下降，截至二季度末的股票仓位为88.92%。
具体来看，万家宏观择时多策略的前十大重仓股分别是陕西煤业、中煤能源、潞安环能、山西焦煤、保利发展、淮北矿业、金地集团、兖矿能源、晋控煤业、建发股份。
与一季度末的持仓相比，中煤能源、兖矿能源、晋控煤业、建发股份进入前十大重仓股，山煤国际、万科A、新城控股、平煤股份退出前十大重仓股。此外，黄海在二季度大幅加仓陕西煤业、潞安环能、山西焦煤等。
表：万家宏观择时多策略前十大重仓股
图表来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年6月30日
其他3只基金的重仓股标的与万家宏观择时多策略相似，聚集在煤炭、房地产等板块。黄海在二季报中表示，二季度延用了一季报的判断和策略，适度调整了价值股的持仓结构，增加了能源股的仓位，降低了地产股的仓位，四月下旬曾逢低建仓了部分估值合理的风电和军工的股票，但在此类个股过快的上涨行情中也逐步兑现了收益。整体上，认为通胀依然是当下全球经济最重要的主题，除非海外经济已经步入衰退的后半程，能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。
对于后市，黄海保持审慎乐观的态度，国内经济的复苏还会面临着疫情的反复和海外经济的不确定性，通胀的压力也会进一步地压缩国内流动性边际宽松的空间。总之，认为A股市场仍存有结构性的机会，当前价值股的性价比较高，是组合中主要的配置方向，同时也可能阶段性地持有部分现金来防御市场波动。
