今天是2018年最后一个交易日，展望2019年可能有不少基民都会问：2019年该买哪种基金呢？（展恒基金优选50了解一下）众所周知，基金经理是一支基金的走向的“掌舵手”，其对于一支基金的重要程度不言而喻。因此，本期向大家介绍一位基金经理——交银施罗德基金经理何帅。
一、 基本情况简介
图1：基金经理何帅履历时间轴图
从基金经理何帅的履历时间轴图可以看出，他本人有着8年多的证券从业经验，超过3年的基金经理任职经历。虽然任职时间不算长，但是由于善于总结和反思，在不到3年的时间内，交银施罗德基金经理何帅管理的基金斩获数项大奖。
图2：交银施罗德基金经理何帅获奖记录图
如图2所示，他管理的基金交银优势行业（519697）连续三年获得基金行业含金量最高的奖项金牛奖，正是对其本人投资和管理基金能力的最好肯定。
二、 投资理念和管理能力分析
⑴投资理念—巴菲特投资理念的践行者
股神巴菲特的投资理念似乎超乎寻常的简单，从图3巴菲特的投资五项投资逻辑，我们可以发现巴菲特的投资理念可以用以下几个关键词来概括：“消费垄断企业”、“产品简单前景看好”、“财务稳健”、“经营效率高”。
图3：巴菲特的五项投资逻辑
巴菲特的投资理念被世人所熟知，效仿他进行投资的人也有千千万，可是为什么像巴菲特一样成功的却少之又少呢？究其根本，是因为巴菲特的投资理念虽然简单易学，但是真正能践行的人却寥寥无几。而交银施罗德基金经理何帅就是这为数不多践行者中的一位。
从交银施罗德基基金经理何帅的诸多采访中，可以看出他本人在一入行对于公司的选取就秉承着“长坡厚雪”的理念，并且根据近期对他的访谈记录可以看出，他本人的投资框架在近几年的实战经历中进一步完善与丰富。
那么，何谓“长坡厚雪”？“长坡”意味着能够自然而然长期发展的行业，需求是可以持续的；“厚雪”意味着行业壁垒高，具有护城河。
交银施罗德基基金经理何帅的投资框架又得到了怎样的完善呢？最大的变化就是更加深入理解了价值投资的本质。即：短期的波动并不影响大局，在长期能够覆盖购买成本，同时达到预期收益率，就是一次合格的投资。
图4：交银施罗德基基金经理何帅的投资之道
从图4何帅的投资之道中，我们可以发现与巴菲特的投资理念不谋而合。而何帅本人也是在坚持这么做，所以说他是接受巴菲特投资理念之后为数不多的践行者。
⑵管理基金能力—追求绝对收益的投资高手
何帅在全市场范围近三年回报率最佳排名TOP0.41%, 获得alpha最佳排名TOP 0.84%，获得smartbeta最佳排名TOP 17%。何帅获得alpha能力极佳，投资具有突出的成长属性。在该风格组近三年最佳排名TOP 0.49%，获得alpha最佳排名TOP 1.1%，获得smartbeta最佳排名TOP 23%。是一位追求绝对收益的投资高手。
①规模分析
交银施罗德基基金经理何帅目前管理3只基金，分别为交银优势行业（519697）、交银阿尔法（519712）和交银施罗德持续成长（005001）。管理总规模达76.82亿。
图5：基金管理规模变化图
从图5中可以看出，何帅在2015年开始管理的两只基金交银优势行业（519697）和交银阿尔法（519712），规模都有了大幅度的上涨。在2018年刚刚管理不满一年的交银施罗德持续成长（005001）规模有小幅度的下降。
②回报和风险分析
交银施罗德基基金经理何帅管理的3只基金为灵活配置型基金和偏股混合型基金，综合分析这3只基金的回报和回撤，可以发现何帅对风险的把控十分严格，回撤幅度相对于市场平均水平幅度较小；对于绝对收益与相对收益的保证能力突出，有两只基金在同类回报排名第二，交银阿尔法（519712）同类回报排名第一。
图6：交银施罗德基基金经理何帅管理基金业绩表现图
三、 典型产品分析
由上文的分析，可以知道交银施罗德基基金经理何帅目前管理着3只基金，其中对基金交银施罗德持续成长（005001）的管理不满一年，不具有代表性，因此这部分主要分析交银优势行业（519697）和交银阿尔法（519712）两只基金，从而进一步了解何帅的投资艺术。
关于这两只基金的规模、风险和收益情况，在上文已经有所涉及。因此，这里主要分析这两只基金的资产配置和重仓持股情况。
⑴资产配置情况
交银优势行业（519697）和交银阿尔法（519712）分别为灵活配置型基金和偏股型基金。但是交银施罗德基基金经理何帅为这两只基金配置了比例极为相似的资产。持股比例均为70%以上，而交银阿尔法（519712）配置了比例相对较高的现金。
图7：交银优势行业（上）和交银阿尔法（下）资产配置图
⑵行业配置和重仓持股情况
①行业配置
如图8所示，交银施罗德基基金经理何帅对这两只基金的行业配置几乎一模一样，符合他对于“持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域”这一大势的判断。
图8：交银优势行业（上）和交银阿尔法（下）行业配置图
②重仓持股情况
行业选择的相似性会在一定程度上影响基金企业选择的情况。根据图9和图10何帅对交银优势行业（519697）和交银阿尔法（519712）的重仓持股的分析，可以发现两只基金前十大成分股几乎一样，个别持股比例有所微调，基本都是医药生物、计算机和传媒等新兴产业的龙头公司，且持股较为集中。这些个股公司的选择也符合何帅所说的“长坡厚雪”的特性。
图9：交银优势行业重仓持股图
图10：交银阿尔法重仓持股图
综上所述，交银施罗德基基金经理何帅不仅仅是股神巴菲特经典投资理念的忠实践行者，而且拥有着高超的基金管理能力。他负责管理的基金带给投资者的回报均排名同类基金的前三，是基金经理界一颗冉冉升起的新星！
