今年度基金市场
今年以来，今年以来市场可谓一波三折，A股市场震荡起伏，沪深300年内最大回撤超20%，众多前期表现优异的权益类基金今年亦损失惨重。部分明星基金产品的年内收益率甚至至今仍为负。根据Wind数据显示，截止2022年9月，主动权益类基金表现不佳，仅有不足14%的产品实现了正收益，回报超过15%的基金仅有35只。
而在《每日经济新闻》近期发起的“今年你的投资预期收益是多少”投票中，有35.2%的网友选择了购买余额宝等年化1%~3%的产品，求稳情绪浓厚。但值得注意的是，还有将近四分之一的网友将预期收益率定在了6%~10%，而要实现这样的收益，此前广受市场好评的“固收+”产品或和偏债类基金就成为众多投资者的不二选择。
截止2022年7月底，绝大多数的偏债型基金都是正收益。正是因为表现好，上半年发行的基金中，固收类产品规模反超权益类，整体规模达到了1.8万亿元。
并且，“固收+”产品，偏债混合基金指数今年年内最大回撤不足6%。其中有部分基金更是表现优异，今年以来最大回撤仅1.92%。可以说2022年“固收+’为代表的偏债型基金表现亮眼。
在这样的市场需求的推动下，2022年9月26日，嘉实年年红一年持有债券发起式发行，基金全称为嘉实年年红一年持有期债券型发起式证券投资基金A、嘉实年年红一年持有期债券型发起式证券投资基金C。
嘉实年年红基金发行
嘉实年年红一年持有债券一经发行便引起市场广泛讨论。原因是从产品特点来看，嘉实年年红一年持有基金有几大突出的亮点。
首先，纯债型基金追求稳健回报为目标。近期市场以震荡为主，个股振幅较大，嘉实年年红不投资于股票等高风险财产，能有效避开股市大幅波动。并且，该基金将严格进行分散持仓，力求相对稳健的回报。
其次，该基金拟任基金经理轩璇专业素质过硬，投资业绩亮眼。截止2022年6月30日，轩璇自任职以来的所有在管产品均实现了“年年正收益”的亮眼成绩。
在投资能力圈上，轩璇擅长在宏观研判基础上，结合债券市场供求、利差走势分析，进行信用债、利率债以及信用债内部细分类属及行业的配置及轮动，赚取市场阶段性趋势的收益。
此外，嘉实年年红的一大突出亮点是，采用“一年持有期+多策略增强”的方式来增厚收益。在基金运行过程中将采用“波段操作、行业类属策略、捕捉事件影响、久期波段和骑乘操作、转债增厚”等五大方式，根据宏观中观变化把握转债和债券的投资机会，通过精细化的研究获取风险溢价中相对确定的超额收益，力求控制产品回撤的同时逐步实现收益增厚。同时，一年持有期，帮助投资者减少在市场震荡环境中的情绪化交易，在一定程度上避免了“追涨杀跌”。
前景展望
随着美联储持续激进加息,美债收益率快速上行,中美利差倒挂持续,近期国债收益率整体维持震荡趋势,上周市场资金面持续收紧，宏观经济基本面已进入修复过程,从流动性层面来看,暂无需担忧利率大幅拐头向上。在货币宽松延续的背景下,债券基金有望获得良好表现。
当前俄乌冲突仍未看到结束的迹象，同时全球疫情也有不同程度反弹，世界银行已经下调了对于全球主要经济体2022年经济增长的预期。因此虽然基本面有望好转，但风险仍未彻底远离。而回到国内，企业、尤其是私营企业投资意愿较弱，部分行业疫情后修复不及预期，在这一背景下，债券作为防御性资产仍有其配置价值。而且由于国内通胀压力较低，且LPR、MLF和7天逆回购等政策工具仍有利率下行空间，因此不排除下半年会出台进一步的宽松政策来刺激经济修复。所以中短期来看，国内债券市场仍有较强支撑。
对于债市投资策略,债券市场在交易货币宽松和宽信用政策发力的两个逻辑影响下,中期将呈现区间震荡的格局,结构性策略或成为胜负手的关键。利率方面,中期维持中性久期,短期在曲线形态上捕捉机会。信用方面,短久期城投策略+高等级长久期波段策略确定性最优。转债市场方面,当前转债溢价率层面的风险基本释放,结构性机会将有所体现。
今年四季度和明年上半年的经济主基调还是复苏和分化。美国的通胀目前依然处于高位，大概率美联储还会继续加息；据业内人士分析，在国际和国内经济形势下，中国的投资者更趋于稳健的收益，据分析，2022年下半年，流动性、波动率比肩货基，而收益率略高于货基的中短债基金将越来越受到稳健投资者的青睐。
