周二，美股全线重挫，标普指数收跌3.2%，，道指暴跌近800点，纳指下跌3.8%，市值一日蒸发了8.5万亿元，创下了近两月以来最大跌幅。此次美股暴跌的罪魁祸首被认为是美债收益率倒挂，这与小编上一篇文章——《一文教你读懂中美国债利率倒挂是什么意思》中的中美国债利率倒挂是不同的概念。
什么是美债收益率倒挂？
收益率曲线的横轴是期限，纵轴是收益率，描述的是不同期限下收益率的关系。美国国债的期限有3个月、6个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年和30年。通常，期限越长，风险越大，收益率也越高。而最近，美债3年期的收益率超过了5年期的收益率，出现了美债收益率倒挂，这是自2007年以来首次出现倒挂。
美债收益率为何出现倒挂？
随着美联储的持续加息，短端利率被被快速拉升。而长端利率反映市场对美国经济未来走势的预期，今年以来由于特朗普一意孤行挑起与各国的贸易摩擦，中期选举丢掉众议院控制权使得未来税改和基建计划阻力加大，市场对美国经济下滑的预期不断强化，因此长端利率上行乏力。近期，美股的大跌引发大家的避险情绪，导致长端利率出现加速下滑的趋势。最终，长端利率低于短端利率，出现收益率倒挂。
美国经济面临衰退？
此次美债收益率出现倒挂并不是第一次，自1954年以来，一共出现了10次利率倒挂。据统计，10次利率倒挂中，无一例外都出现了道琼斯指数的大幅下跌，并且倒挂后不久，有9次出现了经济衰退、1次经济增速放缓。所以，收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一。那么此次的美债收益率倒挂是否意味着美国经济开始走向衰退呢？
2008年金融危机之后，美国独树一帜，走出了常牛、慢牛行情。今年以来美国GDP增长加速，二季度GDP环比增速达到了4.2%，三季度环比增速达到了3.5%。11月份的失业率在3.7%左右，更是创了近50年新低。同时，从近期鲍威尔在公开场合的讲话来看，美联储对美国经济仍保持乐观。所以，美国经济暂时还看不到走向衰退的迹象，由美债收益率倒挂判断美国经济面临衰退还为时尚早。虽然还不能判断美国经济是否面临衰退，但是大家都认为美国经济已经处于高位。
美国一旦衰退，一方面，美国就无暇顾及其他国家，贸易战会很快结束；另一方面，美国作为进口大国，我国的出口将大幅萎缩。因此，我们需要随时关注美国方面的动态，包括美联储发言人的言论、美国未来发布的就业数据、经济数据等。
