10 月 16 日全国代表大会召开，除了强调“以人民为中心的发展”和“伟大的民族复兴之路”之外，在报告中重点增加了国家安全相关内容。
相较于之前，“安全”在此次报告出现的频率有了很大提高。回想2022年9月，西北工业大学遭受美国国家安全局网络攻击引发大众关注，网络战也将威胁每个人的私密安全甚至是国家安全。由此可见“网络安全”是越来越重要的关键词。报告中具体内容包括：1）增强维护国家安全能力，坚定维护国家政权安全、制度安全、意识形态安全。2）提高公共安全治理水平，坚持安全第一、预防为主，完善公共安全体系，加强个人信息保护。
10月17日，市场针对报告做出反应，中信计算机指数收涨2.44%，跑赢沪深300指数2.34%。本月以来累计涨幅10.01%。
图一 （中信）计算机指数
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年10月17日
基金方面，市场也开始纷纷重新布局计算机板块。根据上半年的公募基金持仓情况，通过下图公募基金计算机板块重仓情况分析，整体来看近一年机构重仓计算机板块标的增多，主要受益于相关上市公司增多。而2022年Q2公募基金前十大重仓中，重仓计算机公司数量较一季度有了小幅下降，从136下降到127。而计算机板块重仓股仓位相较上季度却出现了触底回升，因此持仓集中度变得较为集中。
图二 近一年基金持有计算机板块股票仓位变化统计
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年10月17日
展恒研究中心结合此次会议报告相关信息的解读以及公募基金的前瞻性调仓分析，认为相关计算机受益行业包括：信创、工业软件、以及机器视觉为代表的汽车智能化，结合即将公布的三季度基金调仓数据，我们将紧密关注以下三个细分行业的重仓和调仓情况。
信创行业收益国产替代化，优势明显
2020-2022年是国家安全可控体系推广最重要的3年，中国IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件有望迎来国产替代潮。这些都是为了实现信创发展的目标：自主可控！信创涵盖行业范围广泛，并且国产良性格局以及逐步形成，伴随“2+8+N”的信创体系推广和此次大会梳理信创攻坚指导方向，在信创向市级单位浸透下综合分析，预计2023年需求侧带动下将有强势反弹的期望。
工业软件沉淀不深，但市场前景巨大
工业软件是工业产业的核心基础工具，托起下游诸多产业。目前我国工业软件市场结构仍以软硬一体的嵌入式软件为主，如基站、工业交换机、PLC、CNC、变频器等工业设备。以电子设计自动化和计算机辅助设计为例，支撑着数万亿美元的实体经济和下游制造业。国产工业软件水平整体较低，我国工业产值连续十二年位居世界制造大国前列，但工业软件在全球市占率不到10%，在中美脱钩的背景下，美国“芯片法案”及相关出口限制措施代表科技竞争格局加大，因此必须实现工业软件自主化，随着渗透率和国产替代率的不断提高，国产工业软件有望迎来高景气。
政策产业多维驱动，自动驾驶有望落地
10 月10日，智能驾驶高能效计算解决方案提供商“超星未来”正式宣布完成 A2 轮融资近亿元第二次交割，投资方包括国创未来基金、广发乾和、云时资本、无限基金 SEE Fund 等。10月13日，工信部公布，我国牵头的首个自动驾驶测试场景国际标准正式发布。根据自动驾驶的程度可以粗略分为0-5级，其中目前大部分自动驾驶级别为L2，即拥有部分自动化驾驶级别。2023年有望开始量产L3级别，而且预计到2025年，L2-L3的搭载率将超过50%。预计近期开始相关法律、权责认定等国家层面相关法律的推出将加速自动驾驶商业化落地，而且自动驾驶技术也将推动车载芯片技术提速。
图三 计算机指数市盈率
图片来源：展恒基金研究中心，Wind
数据时间：截至2022年10月17日
目前计算机板块估值和配置均处于历史性低位，中长期向上空间大。在中美科技脱钩的背景之下，IT 产业链生态必须实现底层安全、自主可控，才能应对未来更多的不确定性。计算机行业除硬件外，产业链整体较短，其中软件服务主要面向政企终端用户，基本没有上游，没有制裁风险，在当前不确定性外部环境下具备确定性的比较优势。我们看好信创、工业软件和汽车智能化软件国产化的后市机会。
关联基金展示：天弘中证计算机主题ETF联接A（001629）
天弘中证计算机主题ETF联接是一只大盘成长型股票型基金，基金经理为张子法和林心龙，基金整体表现优于大盘，但是目前来看阿尔法收益并不突出，但就前十大重仓股的情况来看，布局于人工智能和企业ERP及大数据龙头，未来有望实现区域间高度协同、全面布局数字经济建设，加速人工智能、云计算等关键技术产业化。结合上述文章分析，认为后市在国家政策和资本的刺激下，有望开启一波行情。
