近期,债券市场持续震荡调整,本周前2个交易日,中证综合债指数下跌0.38%,中证国债指数下跌0.58%。同期公募基金市场中的短期纯债基金、中长期纯债基金的净值同样遭遇大幅回撤,在周一有收益披露的2880只纯债型基金中,仅有113只基金实现正收益,占比不到4%。
其中,有基金单日跌幅甚至超过1%,不少基民在吐槽:“一天直接跌去了半年的收益...!”
那么,近期债券市场为何持续调整?后续债券市场又该怎么看呢?对此,广发基金、华夏基金、汇添富基金、博时基金等多家基金公司纷纷发表自己的看法,让我们一起来看看基金公司怎么说。
债券市场为何持续调整?
基金公司普遍认为,近期债券市场的持续调整主要受市场情绪、基本面扰动以及流动性困扰的综合影响。
广发基金认为,近期债市迎来2021年以来的最大调整,作为受宏观政策影响较高的资产,债市近期的波动或主要受地产、疫情等相关政策变动综合影响。
华夏基金表示,近期债市下跌始于资金利率向政策利率回归的担忧,叠加防疫政策调整、地产支持政策进一步出台,带动了市场风险偏好的整体回升;流动性方面,11月以来,央行不断小幅收紧流动性,大行融出资金体量降低,市场担忧货币政策有转向风险;而随着年底考核期来临,机构落袋为安的心态更加剧了市场的波动。
汇添富基金经理丁巍认为,近期债券市场波动或主要受两大方面的影响:一方面受市场情绪修复影响,近期一些稳增长政策边际放松提振风险偏好,债券等低风险资产或受到影响;另一方面资金利率从8月低点逐步抬升,10月末超预期偏紧,11月初隔夜资金利率超预期快速上行,引发对于货币政策收紧的担忧。
博时基金认为,近期债市调整幅度较大,主要受资金面及政策面的多重利空因素冲击。月初以来资金面持续收敛,R007上行至1.9%附近,驱动短端资产利率由前期低位向合理中枢回归。上周五优化疫情防控二十条措施推出;周末监管出台金融16条措施支持房地产市场平稳发展等,前期压制经济表现的几大因素均出现边际变化,使得风险偏好大幅回升,对债市情绪造成较大冲击。
后市怎么看?
而对于后市,机构普遍较为乐观,短期可能延续震荡走势,中长期则不必过去悲观。
广发基金认为,目前来看,债市仍面临政策、资金、情绪等多方面压力,短期或延续震荡态势,但随着情绪集中释放,债市有望逐步企稳,回归基本面。
华夏基金认为,整体来看债市调整是暂时的,更多的是情绪面的推动,目前市场利率还不具备快速大幅抬升的基础。短期来看,未来仍以震荡为主,在风险因素充分释放后依然存在结构性机会。中期来看,依然保持谨慎乐观,在实体经济出现实质性拐点之前,仍有比较充足的空间去应对,不必过于担忧。
汇添富基金经理丁巍建议投资者们不必过分悲观。随着风险偏好的释放,短期内债券市场虽有所承压,但投资空间还是有的,预期利率偏稳定宽松状态。从长期来看,现在的调整反而会增加债券资产的吸引力,尤其是久期较短的短债基金,未来投资的收益或有进一步提升。
博时基金表示,基本面的拐点尚未到来,而情绪面的余波已较为充分释放,当前中国经济正处在新旧动能转换期,基本面现实弱、预期变、复苏缓;而货币政策维稳态度不变,资金面收敛而不收紧。经过近几日剧烈调整,债市悲观情绪释放已较为充分,多数资产已进入较好的配置区间,在当下这个时点,大家可以保持耐心观望的态度,持有人可以静待调整结束,投资者可以逐步关注市场调整后的机会。