一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场整体继续反弹回升，市场主要宽基指数均出现不同幅度的上涨，科创50周内涨幅最大为5.63%，其余宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为创业板指、深证成指、中证500指数、沪深300指数、上证指数和上证50指数。周涨跌幅分别为3.72%、3.26%、3.20%、2.63%、2.18%和1.77%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/1/16-2023/1/20
从行业板块来看（图2），受首周大盘上涨，上周31个申万一级行业板块中有28个行业收得上涨。具体来看，涨跌幅排名前五的行业为：计算机、电子、有色金属、国防军工和石油化工。周涨跌幅为7.98%、5.84%、5.43%、5.18%、4.12%；涨跌幅排名末五的行业依次为：食品饮料、轻工制造、美容护理、汽车和银行，周涨幅末五位分别为-0.80%、-0.72%、-0.43%、0.36%、0.59%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/1/16-2023/1/20
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债券市场表现良好，中证转债受股市上涨收得涨幅2.10%之外，其他主要债市指数出现不同程度的小幅度涨跌。中证综合债、中证国债和中证企业债周涨跌幅分别为-0.09%和-0.14%和0.02%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/1/16-2023/1/20
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周股市整体表现较好，因此权益属性较高的产品平均收益优于债性较纯的固收类产品。权益方面，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为2.35%、2.16%、1.90%、1.23%。
固收类中：中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.01%、0.28%、0.77%、0.70%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/1/16-2023/1/20
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是万家科技创新A，周涨幅13.22%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是银河智联主题，周涨幅12.57%；QDII型基金中表现最好的是天弘越南市场A，周涨幅5.92 %。
表1 2023/1/16-2023/1/20 偏股型基金周度表现TOP10
备注：万家科技创新A、嘉实信息产业A、万家自主创新A、创金合信科技成长A、万家经济新动能A、财通资管科技创新一年定开、嘉实文体娱乐A、万家行业优选、光大保德信景气先锋、诺安优化配置
表2 2023/1/16-2023/1/20 偏债型基金周度表现TOP10
备注：银河智联主题、东方区域发展、金鹰智慧生活、泰达宏利复兴伟业、诺安和鑫、东吴移动互联A、光大产业新动力、诺安创新驱动A、诺安积极回报A、前海开源沪港深强国产业
表3 2023/1/16-2023/1/20 QDII基金周度表现TOP10
备注：天弘越南市场A、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、万家全球成长一年持有A、工银瑞信新经济人民币、上投摩根中国生物医药、易方达全球医药行业人民币、富国全球健康生活人民币、易方达日兴资管日经225ETF、华夏移动互联人民币、华安三菱日联日经225ETF
二、本周投资展望
2022年四季度基金季报已经披露完成，2022Q4主动偏股基金规模环比微增1.06%，股票仓位明显回升，并超越 2022Q2至历史高位，边际上增配了更多的港股。风格上，主动偏股基金主要加仓大盘成长/价值板块。行业上，主动偏股基金主要加仓医药、计算机、建材、金融、食品饮料、轻工、电力及公用事业等板块，主要减仓煤炭、通信、房地产、有色、汽车、电子等板块。
无论是主动偏股基金、北上资金、还是“固收+”基金，都在基于各自的预期寻找方向，各类投资者之间的裂缝也在逐步加大，这意味着在新共识汇聚之前，行业的轮换速度可能仍将处于较快水平，市场也将在反复之中探寻新的方向。
春节期间，港股的消费、新能源和科技互联网表现突出，而且春节期间也没有出现人们担心的疫情感染高峰，被压抑了三年的消费热情也有望伴随业绩改善得到修复，基金的行业配置上，结合四季度机构重仓股，重点建议关注政策驱动下的成长主线，如信创、计算机软件、消费电子（元宇宙）、医药、以及部分消费细分行业。
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