1. 基金简介
嘉实沪港深精选股票（001878）是一只普通股票型基金，成立于2016年5月27日，基金规模20.88亿元。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%—95%（其中投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%）；在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*45%+恒生指数收益率*45%+中债综合财富指数收益率*10%。前十大重仓股有：腾讯控股、中国海洋石油、盈趣科技、长城汽车、中国建筑国际、立讯精密、鸿路钢构、柯力传感、石药集团、华海药业，涵盖了互联网、石油石化、电子、汽车等板块，行业较为分散，持股集中度为50.24%，接近同类基金平均水平。
2. 基金经理
张金涛先生，南开大学生物科学学士，清华大学经济管理学院工商管理硕士，高级分析师。于2009年7月加入润晖投资，主要负责能源行业。在此之前就职于中国国际金融有限公司（2002-2009），任副总裁，带领能源研究组，研究范围包括石油，汽油，煤炭，电力，新能源，和能源设备和服务，覆盖H股和A/B股。2012年10月加入嘉实基金，现任海外研究组组长，负责海外投资策略以及能源原材料行业研究。他管理过9只基金产品，目前在管基金产品7只，在任基金总规模160.42亿，投资经理年限超过7年，任职年化回报8.42%。获得过金牛奖1座，明星基金奖1座。本基金即为获得金牛奖、明星基金奖的产品。
3. 业绩表现
下图为该基金近一年来收益率走势，近一年来涨幅为2.78%，跑赢业绩比较基准。
图1 近一年收益率走势
图片截止时间：2023年9月27日
在近1年中，该基金的下行风险为9.9160%，小于同类平均；最大回撤为11.1546%，小于同类平均。
图2 近一年最大回撤
图片截止时间：2023年9月27日
4. 投资前景
上半年该基金减持了部分受人工智能和人形机器人等主题带动涨幅较大的个股，以及估值趋于合理的食品饮料股，增持了低估值的可选消费、建筑、机械和金融等行业的股票。由于市场缺乏业绩持续高增长的板块，该基金更多自下而上选股，希望在低关注度、低估值的板块里寻找业绩改善且并未被市场充分认知的投资机会。上半年保持了较高仓位和较低的换手率。
展望下半年，中国经济仍运行在复苏的轨道上，防风险和增信心可能是政府首先要考虑的任务，而不是简单的强刺激。虽然投资者担心诸多长期结构性的问题，但短期经济下行的风险是可控的，政府也还有很多工具可用。经历了三年新冠疫情的影响，居民消费信心改善也需要时间。在当前指数点位不高、无风险收益率下行的情形下，不妨对市场乐观一点。经济增速保持中等增速可能是未来的常态，这种情况下市场中仍有大量的结构性投资机会，包括但不限于新技术的应用、出口结构升级、国企改革、产业整合等方向。该基金预计机构重仓的绩优股在经历了两年的调整后估值趋于合理，在业绩期有望扭转颓势有所表现，该基金将会选择性参与其中估值具有吸引力的个股。投资策略上，继续将估值放在选股的首要位置，结合公司质地和景气度，希望能先于市场找到估值低且业绩改善可持续的投资机会。
