近日，传媒板块热度提升。虽然近两周大盘持续震荡，但从10月24日以来(截至12月5日)，传媒指数（801760）累计涨近20%。行情上看，上周（11.27-12.1）传媒板块上涨1.82%，排名全板块3/31，跑赢沪深 300 指数(-1.56%)、深证成指(-1.21%)、创业板指(-0.60%)，上证指数(-0.31%)。本周一，传媒板块继续上涨，大有冲击11月最高点之势。然而，今日传媒指数表现不佳，一开盘就出现了缩量下跌。那么传媒板块还值得继续跟进吗？
图一 传媒板块日k图走势
数据来源：Wind 时间截止于2023年12月5日
从11月的大涨原因来看，传媒板块整体行情由于某短剧游戏发售而提升。这类型短剧具有制作周期短、成本投入低、形式新颖、市场反馈及时等优点。由于其优秀的内容质量，A股市场对此反响热烈，传媒板块和游戏板块接连大涨。尽管传媒板块中并无上市公司与这款游戏有直接关联，但也不乏有公司与它有着千丝万缕的联系。例如，该剧人气角色的扮演者钟晨瑶参演的电影也即将上映，百纳千成是联合出品方之一。百纳千成（300291.SZ）股价率先大涨，10月至11月都大幅领涨。爆款游戏的诞生也对行业内其他相关上市公司起到了刺激作用。例如，中文在线（300364.SZ）、电广传媒（000917.SZ）、冰川网络（300533.SZ）、富春股份（300299.SZ）也在11月表现不俗。
从技术层面来看，当前传媒行业仍处低配，且2023 年市盈率仅为19.84 倍，传媒行业估值以及机构配置水平均处历史较低水平，目前具备一定安全边际。且当前离历史高点仍具有较大差距，上涨空间潜力巨大。
从政策层面上看，我国国家政策总体而言对于传媒行业较为宽松，传媒行业政策助力传媒行业供给侧改善，从而提振行业整体基本面，如游戏版号发放、内容审核等政策的缓和以及国家鼓励数字经济等政策的出台均对游戏、影视、广告、出版等传媒子行业起到了不同程度的催化作用。
从科技趋势上看，技术创新推动传媒行业整体升级。随着5G、AI、大数据等技术的快速发展，传媒行业将迎来更多的创新机遇。例如，5G高速网络为视频传输提供了更稳定、更快速的支持，有助于提升观影体验；AI技术可以优化内容制作流程，提高生产效率；大数据则能帮助企业精准把握消费者需求，开发出更受欢迎的产品。个性化需求驱动产品创新。在消费升级的时代背景下，消费者对于个性化、多元化的文化产品需求日益增长。为了满足不同群体的喜好，传媒企业需要不断创新产品和服务，提供更加丰富多样的选择。
综上所述，11月份传媒板块上涨有其必然性及偶然性。偶然性在于上文提到的游戏短剧的成功以及在互联网时代下爆红的跟风效应，必然性在于我国传媒行业在市场规模不断扩大的背景下展现出强劲的发展势头及政策平稳支撑、技术的不断创新、消费者需求的个性化以及内容质量的提升等因素。同时，结合传媒板块技术层面分析，因其目前估值仍然较低，理论上在后市仍具有上涨空间，所以投资者可以继续关注与热点紧密结合的板块内关联公司。
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