2023年即将落幕，回顾本年,A股表现不尽如人意，上证指数年初曾开启一波持续震荡反弹行情，投资者们也在不断寻找受大盘影响较小、具有中低波动特征的策略，所以，净值曲线走势较为稳健的量化对冲策略逐渐受到市场的关注。
所谓的量化对冲策略就是把持仓分为两部分：多头仓位和空头仓位，股票多头由量化选股，空头为对标标的指数期货，以赚取选股相比对标指数的超额收益为主要收益来源。根据对冲策略不同，可以将量化对冲策略细分为：完全对冲（即市场中性）、部分对冲和灵活对冲，其中完全对冲类产品的规模占主导。
对于对冲工具方面，目前市场上用得比较多的是股指期货，股票指数期货是一种新型的金融期货，是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份，也有全年各月都进行交易的，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。
股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与商品期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。
目前市场上的股指期货品种有上证50、沪深300、中证500、中证1000。用股指期货作为对冲工具时，主要考虑升贴水，当股指期货处于贴水状态时(也就是股指期货价格低于指数价格），代表着股票市场中性策略需承担一定的对冲成本。而股指期货处于升水状态时，对于空头建仓比较有利，不仅不会产生对冲成本，还会对产品有一定收益增厚。
其实，股指期货是目前市场上用得比较多的对冲工具，除股指期货外也会有部分策略应用期权或者融券，下一期我将会为大家讲解另外两种对冲工具，除此以外，想了解私募更多产品信息，您可以扫描下方二维码加客服微信，我们将竭诚为您服务。
