4月A股市场各大指数全部上涨。主要指数中，上证综指上涨2.62%，上证50指数上涨5.78%，沪深300上涨4.91%，创业板上涨8.47%，中小板上涨6.49%。申万一级行业中，休闲服务行业领涨。涨幅前五的行业分别有休闲服务、食品饮料、建筑材料、电器设备、家用电器，涨幅分别为18.78%、9.14%、8.48%、6.65%、6.40%，跌幅前五的行业分别有纺织服装、采掘、汽车、通信、建筑装饰，跌幅分别为 -6.02%、-3.08%、-2.24%、-2.18%、-1.19%。
疫情在欧美进入爆发期，欧美实体经济遭到较大的冲击，国际金融市场宽幅波动。美联储和欧央行均出台一系列救市措施，但市场当前还难以对疫情对经济的影响准确定价，预计5月国际金融市场仍将宽幅震荡。我国疫情已基本受控，4月经济活动加快复苏，各类经济活动逐步企稳，预计二季度进入恢复期。一季度货币宽松政策已经创造了良好的融资环境，进一步货币宽松的必要性不大，预计二季度政策重点在于前期工具的持续传导见效。
本轮行情的启动早于宏观经济和上市公司盈利的改善，政策的推动作用至关重要，随着政策面的微调，预计5月市场仍将持续震荡整理，等待盈利改善的确认或宏观经济低于预期导致政策宽松预期再度升温。4月创业板改革并试点注册制对短期市场影响有限，券商及创投类公司关注度有望阶段性提升。
配置方面，建议关注:1、估值优势显著，行业地位突出，受益于国企改革，有外资增持潜力的家电、银行、券商头部企业；2、盈利增长确定性较高的消费电子、云计算、物联网等科技行业标的；3、业绩弹性大，近期超跌明显的中小市值成长股。
2020年4月，债市延续涨势。疫情继续全球扩散，欧、美地区成为重灾区；原油期货出现史无前例的负油价，引发金融市场慌乱。全球各国继续加码宽松货币政策，并运用积极财政措施来救助经济。宽松货币环境和经济悲观预期推动各国债券收益率普遍走低。资金利率处于非常低的水平，市场流动性充裕。4月央行继续定向降准并下调金融机构超额存款准备金率，同时公开市场逆回购、MLF、LPR利率接连下调，引导利率中枢下移，市场中流动性充裕。
4月17日政治局会议指出，将“发行抗疫特别国债”。目前市场比较关注的是特别国债的规模和发行方式，如果这一消息明确，这将是对债市的重大利好消息。
市场整体对经济前景较为悲观，债券仍是良好的配臵资产，5月债市有望呈现“牛平”走势。海外疫情蔓延将对中国出口造成严重打击。中国政策利率稳步下降，欧美继续宽松，支撑债券价格。美联储在4月设立更多流动性便利，提供广泛信贷支持，以维护金融市场，维 护经济运行。中国，公开市场利率、MLF、LPR利率接连下调，降准释放更多流动性。3月物价水平回落，为货币政策提供更多空间。
