一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现较差，市场各宽基指数大多数均处于下跌。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为上证50、沪深300、科创50、上证指数、创业板指、深证指数和中证500周涨跌幅分别1.12%、-0.13%、-0.49%、-0.94%、-1.23%、-1.75%和-2.53%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/12/18-2023/12/22
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块整体表现差于上周，其中6个行业处于上升，25个行业处于下降。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：煤炭、电力设备、家用设备、有色金属、银行，周涨跌幅分别为1.02%、0.75%、0.66%、0.57%和0.41%。涨跌幅排名后五的行业依次为：食品饮料、电力设备、通信、钢铁和医药生物，周涨跌幅分别为-4.50%、-4.66%、-5.39%、-5.81%和-11.12%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/12/18-2023/12/22
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数呈现下跌，周涨跌幅为-0.70%。中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别0.36%、0.22%、0.29%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/12/18-2023/12/22
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现较差，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-1.10%、-0.94%、-0.79%、-0.77%。
固收方面，上周债市表现强于股市，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对弱于债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.19%、0.10%、-0.05%、-0.10%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2023/12/18-2023/12/22
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是广发高端制造A，周涨幅6.3214%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是第一创业创和一个月滚动持有，周涨幅5.7904%；QDII型基金中表现最好的是易方达原油A人民币，周涨幅2.7332%。
表1 2023/12/18-2023/12/22偏股型基金周度表现TOP10
表2 2023/12/18-2023/12/22偏债型基金周度表现TOP10
表3 2023/12/18-2023/12/22 QDII型基金周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
2023年收官在即，对于基金经理来说，年内股弱债强的局面几乎贯穿全年，但对于权益资产的配置意愿仍然较高，尤其面对后市，很多基金经理依然认为小盘股的表现将优于大盘，此类风格的基金或仍是未来市场关注的热点。
2023年的A股大概率将收出一根年度阴线，这也意味着，2022年、2023年经历了两年的回调，目前市场处在相对较低位置，站在当下时点，基金经理如何配置，特别是FOF基金经理如何看待后市值得关注。
但从已有观点来看，基金经理的后市配置建议已出现分歧。
基金经理罗水星表示，明年一季度投资重心仍在债券、贵金属和商品上，二季度开始逐步关注权益投资机会,在经济预期尚未实质性逆转之前，还是以成长的结构行情、小微盘量化基金为主，如果经济复苏预期、政策实质性效果更明显，会更侧重价值周期风格的触底反弹。不过他也表示，整体上倾向先债后股，节奏比全年的趋势判断更加重要，先防守再择机进攻是一个比较好的选择。可见，对于权益配置的担忧依然存在，而有的基金经理则相对乐观。
南方基金基金经理李文良对明年权益类资产的表现相对乐观。他认为，政策推动、A股估值吸引力增强、高质量发展体系建设成效从量变进入质变，三大因素共振有助于提振信心，从而提升投资者的长期回报预期。因此，在大类资产配置上建议超配股票资产，低配固收类资产。
银华基金投资总监肖侃宁表示，在当前时点上，风险资产方面，投资标的将以权益类基金产品为主；在稳健资产方面，将会使用“固收+”基金替代纯债产品，以追求增厚收益。
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