【春节假期利好不断！重磅会议召开！股市“开门红”稳了？】股市“开门红”稳了？第一，从除夕发布的金融数据来看，有利于A股市场的积极演绎。2月9日，央行公布1月金融信贷数据，1月社会融资规模新增6.万亿元，同比多增5061亿元；1月新增人民币贷款4.84万亿元，同比少增913亿元；M2同比+8.70%，M1同比+5.90%。第二，从预期上看，2月18日出现了两件有利于预期改善的事情。一是湖南发布《中共湖南省委关于在全省开展解放思想大讨论活动的通知》，并引发了网络刷屏；二是2月18日的国务院会议提及，多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。分析人士认为，龙年第一个交易日之后的走势可能更值得关注。由于通胀数据强于预期，全球市场对于美国“3月降息”的乐观预期正在收敛，后续的市场可能仍要看通胀数据和经济基本面的脸色。此外，A股市场是否会因国内外“降息”预期而波动亦未可知。

【超3200亿元资金涌入ETF，机构看好龙年行情】从ETF类型看，宽基ETF获得资金大幅流入。其中，易方达沪深300ETF净申购额为586.61亿元，嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF净申购额也均在500亿元以上，华夏沪深300ETF净申购额也达到468.45亿元。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF净申购额均超过200亿元，易方达创业板ETF、南方中证1000ETF净申购额也在百亿元以上。此外，华泰柏瑞中证2000ETF净申购额也超过50亿元。从公募基金的仓位情况看，根据国泰君安的测算数据，主动权益类基金仓位提升0.72%。截至2024年2月8日，主动权益类基金股票仓位为86.81%，主要加仓医药、金融、军工等行业，减持基础设施、制造、科技等行业。业内人士表示，不论是绝对估值水平，还是相对A股自身历史、股债比价和中外权益资产对比，目前A股市场都可以称得上处于数年一遇的底部区域，对于投资期限较长的投资者来说，目前位置的A股性价比较高。“A股市场在经历长达3年较大幅度的震荡之后，市场有望迎来反弹，龙年行情值得期待。”

【争先布局A股龙年新机遇，33只权益类基金今起扎堆发行】春节长假后首周，有33只权益类基金进入发行期。随着近期市场回暖，机构争先布局A股龙年新机遇。业内人士认为，经济基本面回暖，叠加宏观政策对经济的积极效果在累积，A股市场后续的上行空间可期。不少大型基金公司也加入了长假后首周的新发队伍，如易方达基金将发行4只产品，包括易方达恒生港股通高股息低波动ETF等；汇添富基金、嘉实基金、万家基金等也将发行权益类基金。业内人士认为，节前重要政策密集发布，较充分地显示出政策层面对经济基本面和资本市场的积极关注和重视。后续可重点关注宏观流动性变化及财政政策方面的部署配合，以及地产融资和需求端政策落地后的实际情况。随着宏观政策对经济的积极效果不断累积，预期后续有望进一步打开A股市场的上行空间。中短期可重点关注受益流动性改善和风险偏好提振的超跌成长方向的估值修复。另外，高股息等防御方向或仍会有反复的表现机会。

图1  2月8日各类型基金收益情况

图2  2月8日各指数涨跌情况

图3  2024年各行业涨跌幅排名