节前最后一周量化私募产品出现了较大的超额回撤，部分产品超额回撤超过10%。从今年来看，部分量化私募产品年内亏损超过20%。
根据第三方数据统计显示，截至2月8日，部分量化私募产品今年以来净值回撤超过20%。除了指增产品，此前大火的DMA策略和量化自营策略在此轮微盘股大跌中也损失惨重。那么问题来了，行情轮动快、市场周期调整频繁，是否有一种策略能无惧熊牛、在极端的市场行情中发挥优秀的配置价值。答案是有的，那就是全天候策略。之前关于全天候策略的介绍小编也写过几篇文章，主要介绍策略的逻辑，今天小编从资产配置的角度教大家如何实现全天候策略。
全天候策略是桥水基金的瑞达利欧创建的，时至今日，桥水基金已凭借全天候策略，成为全美第一的对冲基金，管理规模超过1500亿美元，其2016年创立的桥水中国，目前的管理规模也已超过400亿元。
桥水基金能够成为全美规模第一的对冲基金，源于其优秀的管理业绩。如下图所示1970至2015年间，全天候策略（All Weather Strategy）取得了年化9%的收益率，与全球股票组合（Global Equity）的收益率相当，但全天候策略的波动率只有全球股票策略的三分之一，而且夏普比率更高。
截图来源：《OUR Thoughts about Risk Parity and All Weather》,bridge water，2015
从长期来看，全天候策略表现优异，相比其他的资产，在收益相同的情况下，波动更小，夏普率更高，是一种不错的资产配置策略。
全天候策略从创立之初，就定了比较高的投资门槛（美国的是1000万美金起，在中国也要200万人民币起），所以对于普通投资者来说很难接触到，但是，这并不妨碍普通投资者采用全天候策略来进行基金投资。接下来小编就教大家通过我们每位投资者就可以接触到的公募基金的配置来实现全天候策略。瑞达利欧在接受采访时，曾介绍过一个适合普通投资者的简配板全天候配置策略，它可以通过市场上现有的公募基金来实现，大体思路如下，通过把资产按照一定比例，分散配置在5种主要的大类资产上，具体比例如下图。
小编选取了在国内市场能够方便投资ETF基金，按照上述比例进行配置，构建了一个全天候（ETF组合）。发现在国内市场，其表现也非常不错。从2017年6月至2023年12月初，的这6年时间里，在中证800收益为负的情况下，全天候（ETF组合）依然取得了30.82%（年化4.21%）的正收益，同时最大回撤仅为-7.77%，只有中证800指数的四分之一不到。
截图来源：Wind数据库
同时，我们把组合中股票的ETF指数基金，换成了某只主动管理基金，构建了一个全天候（主动组合）。通过回测，发现在波动率和最大回撤基本不变的情况，组合的收益率更高，达到70.39%（年化8.53%）。
截图来源：Wind数据库
因此，在没有办法购买桥水的私募基金的情况，通过公募基金也可以构建表现不错的全天候配置策略。各位投资者如果想知道上述具体的基金配置，可以私信联系我们获得，如果您也想配置一份属于自己的全天候基金配置方案不妨联系我们，展恒基金现推出基金啄木鸟业务，为您的投资保驾护航！
