今天是节后的第一个交易日，资本市场表现火热，沪指高开0.89%，深成指高开1.55%，创业板指高开2.07%，港股也延续此前上升势头，港股通互联网ETF（159792）高开高走，截止到11:25已涨超6%。
图1 港股通互联网ETF（159792）近期走势
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“五一”假期，中国资本市场展开反攻，5月1日至3日，纳斯达克中国金龙指数斩获三连阳，累计涨幅超8%，创去年11月底以来收盘新高；港股市场亦集体飙涨，恒指已斩获“九连阳”，此外，离岸人民币汇率长假期间表现强势，美元兑离岸人民币最新收报7.1916，表现出海外投资者对中国资产的强烈关注。
图2 纳斯达克中国金龙指数近期走势
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假期期间，政策也出台多种利好。中央政治局于4月30日召开会议，宣布决定7月份召开中共三中全会，重点研究中国“进一步全面深化改革”等问题。会议认为，今年以来“经济实现良好开局”，强调要“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”。因而，宏观政策要“靠前发力”。此外，会议还提及了市场关注的新质生产力、房地产、财政政策、内需等多个热点。从“五一”假期中国资产全线飙涨的表现来看，市场显然将此次会议内容视为利好。
自今年2月以来，恒生指数已连续4个月上行，累计涨超20%意味着进入技术性牛市。分析人士认为，海外中国资产大幅上涨或意味着外资的进一步增持，“五一”长假后的A股市场也有望随之迎来持续上涨。
近期中国资产走强有多个原因：一是美国4月的就业报告数据远低于预期，美联储降息预期进一步增强。二是中国资产前期调整后，估值具有吸引力、出现技术性反弹。三是近期海外AI概念股和日本股市回调，中国资产受对冲需求驱动。四是中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提振市场信心。五是中国企业（尤其科技和新能源）的盈利前景改善。六是外资对于配置中国资产的情绪持续改善。
站在当前时点，多数机构认为A股市场的上攻趋势大概率仍将在5月份延续，甚至不排除出现加速上涨的可能。
那么，应该投资者关注哪些领域呢?对于5月的资产配置，我们建议以“红利价值+低估值内需品”为核心。
（1）聚焦于稳定现金回报的红利资产，适当规避盈利周期性波动显著的行业。推荐易方达改革红利(001076)、 华夏红利(002011)、 华商红利优选(000279)。
（2）关注部分估值处于历史偏低水平的内需品，主要包括医药、纺织服装和食品饮料，短期内可能有估值修复的机会。推荐 天弘中证医药100A(001550)、 华泰柏瑞生物医药(004905)、 工银瑞信医药健康C(006003)、 天弘中证食品饮料A(001631)。
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