Real Estate Investment Trusts，REITs（房地产投资信托基金）是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITs在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。REITs既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。
作为重要的增量资金，REITs被纳入公募FOF投资范围后，持有规模连续三个季度增长，截至今年一季度末，公募FOF持有公募REITs公允价值合计4365万元，持仓规模环比提升36%；持仓公募REITs的基金公司数量由2023年下半年的5家增至9家。
根据Wind数据显示，截至5月10日，将公募REITs纳入投资范围的公募FOF达到291只，在全部产品中占比58%，比年初提升5.6个百分点，那为什么公募FOF加码投资REITs市场呢？
第一，从资产性价比角度来看REITs市场在2023年经历了大幅下跌，此时的价格已经具备很好的配置价值，叠加“资产荒”和债券利率持续走低等因素，作为高分红优质资产具备较高的配置性价比。
第二，从资产供给端角度，随着公募REITs市场不断发展，满足投资要求的标的逐渐增多，可投资空间逐渐扩大。
第三，从政策面角度，2月份证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，明确了REITs资产的权益属性，有望带来增量资金。
公募FOF参与公募REITs投资，代表了主流投资机构的认可，同时也期待专业机构的参与能够提高二级市场定价的有效性、流动性，促进REITs市场生态完善和长期健康发展。
首先，专业机构投资者的进入有助于提升REITs市场的流动性，降低交易成本，提升市场效率，吸引更多的投资者参与。第二，专业机构对REITs产品特性有更清晰的理解，可以做出更理性的决策，有助于REITs市场的健康发展。第三，专业机构投资者具有更强的风险识别能力和完善的风险管理体系，能够更好地应对市场波动和风险事件，有助于引导市场形成合理的估值和定价机制。
就需求端而言，公募REITs作为一种投资不动产的方式，为公募FOF提供了更多元的资产配置选择；就供给端而言，随着REITs市场不断扩容，不同类型的项目逐渐丰富，可供公募FOF投资的标的愈加丰富。
从国际经验来看，REITs已成为仅次于股票和债券的第三大类基础金融产品。而且REITs与股票、债券等大类资产相关性较低，更适合从资产配置角度进行长期投资。
作为金融创新产品和资产配置新品类，公募REITs具有投资门槛低、流动性较强、分散化效果较好、法定高分红比例高等特征，具备较好的长期配置价值，正在吸引更加多元的投资者参与投资。
站在当前时点，公募REITs基本面修复仍在进行，随着顺周期板块基本面企稳修复，该类资产的投资价值值得进一步重视。
