摘要：
一级市场：本周没有可转债发行申购，2支转债上市，下周有3支转债即将上市。
二级市场：
指数表现：可转债市场大幅上涨，低价低评级转债表现抢眼，高评级、高价和大规模转债涨幅相对较小。
市场情绪：可转债市场成交额略有下降，但仍处于较高水平。
个券表现：大部分可转债上涨，电子和电力设备等行业转债涨幅居前，银行行业转债跌幅居前。
估值指标：可转债价格中枢抬升，整体估值上涨，但仍处于历史相对低位。
条款跟踪：本周有3支转债宣布下修转股价格，13支转债提议下修。
市场总结：可转债市场企稳回升，修复行情有望延续，建议持续关注基本面，关注错杀优质转债以及下修和临期转债博弈机会。
风险提示：正股波动超出预期；转债估值变动超出预期；基本面变化超出预期；新监管政策出台等。
一、可转债一级市场概况
1. 可转债发行情况
本周没有可转债发行申购。
2. 本周可转债上市情况
本周有2支可转债（伟隆转债、集智转债）上市交易，总规模规模为4.1亿元，上市当天分别收涨57.30%。下周有3支可转债（汇成转债、远信转债、豫光转债）即将上市，总规模为21.5亿元。
二、可转债二级市场概况
1. 指数行情表现
本周转债市场跟随权益市场大幅度上涨，可转债正股本周平均上涨3.11%，中证转债的涨跌幅为1.84%，表现与股票市场的上证指数、深证成指、创业板指和中证全指的涨跌幅表现相近，分别为-0.43%、2.04%、2.17%和1.26%。转债市场本周前三天反弹后小幅回调，最后两天大幅抬升，中证转债两天总涨幅为1.37%。
分评级看，本周AAA评级的可转债表现最差，跌幅为-0.05%，而AA+、AA、AA-及以下的可转债分别上涨2.58%、3.89%、3.84%。AAA评级转债在下行行情中表现出良好的抗跌性，前期未出现大幅下跌，因此并未参与到本轮的修复中。
分价格看，本周低价转债（3.92%）的表现最好，中价转债和高价转债则分别上涨1.97%、0.57%。低价转债之前的悲观定价出现修复。
分规模看，本周大规模转债（余额大于50亿）的涨跌幅为0.44%，表现差于中等规模转债（余额大于10亿小于50亿）的3.01%和小规模转债（余额大于3000万并小于10亿）的3.44%。
分行业看，本周转债涨跌幅排名前五名的行业是机械设备（7.12%）、美容护理（5.72%）、电力设备（4.45%）、有色金属（4.42%）和电子（4.15%）；排名后五名的行业是银行（-1.25%）、社会服务（-0.84%）、非银金融（1.02%）、环保（1.25%）和交通运输（1.29%）。
分类型看，本周偏债型转债有345支，平均涨跌幅为3.11%；偏股型转债有19支，平均涨跌幅为1.30%；平衡型转债有166支，平均涨跌幅为4.36%。市场中转债整体债性偏强，股性偏弱。
2. 市场成交热情
本周转债市场总成交额为2010.54亿元，相比于上周的2237.14亿降低了10%，转债市场整体略有降温。
3. 个券表现
本周转债市场大部分可转债上涨，共有482支可转债上涨，48支可转债下跌，涨幅超过2%的可转债有365支，跌幅超过-2%的可转债有22支。其中涨幅居前的可转债中行业主要集中在电子和电力设备等行业，跌幅居前的可转债中行业主要集中在银行行业。具体情况如下：
4. 估值指标
本周转债价格中枢抬升，整体估值上涨。截至本周五8月30日，可转债存量530支，余额7792.400亿元。当天市场全体可转债的平均价格为110.672元，价格中位数为107.442元，相较于上周五分别上涨3.409元和3.155元，价格水平大幅抬升。周五当天的平均转股溢价率为71.62%，下降0.89pct；溢价率中位数为48.98%，下降0.72pct；转股价值中位数为68.35，上涨2.29元。
5. 条款跟踪
（1）强赎情况
本周暂无转债仍然处于强赎期内。近期，卡倍转02、天路转债和苏租转债可能满足强赎条件。具体情况如下图：
（2）下修情况
本周有3支转债正式宣布下修转股价格，雪榕转债、城地转债、金铜转债下修不到底，第二天涨跌幅为-1.53%、1.11%、0.81%。另有13支转债已提议下修，即将召开股东大会。具体情况如下表所示：
三、本周市场总结
正如上周预测的一般，本周转债市场出现大幅度抬升，中证转债本周收涨1.84%，万得可转债等权指数本周收涨3.19%。市场在经历了周一的反弹上涨之后，连续两天缩量盘整，周三成交额降至331.57亿，为近几月的最低成交额，而后又连续两天放量上涨，虽然整周的交易额仍然在下滑，但是资金流出的趋势得到了一定缓解。从技术分析的角度看，本周转债指数突破20日均线，且突破了6月以来的下行通道，这可能是市场企稳、前期过度悲观的定价将修复的信号。后续若想持续保持上行趋势还需权益市场的催化，但继续较大幅度下跌的可能性已然不大。
本周转债市场的走势出现了一定的分化，高评级、高价和大规模的可转债整体涨幅不大或有些许跌幅，而低评级、低价和中小盘的可转债价格则明显抬升，这表示前期由于部分个债违约引起的市场对于部分低价低评级转债的错杀正在逐渐修复。
本周转债整体估值虽有回升，但仍处于历史相对低位，存在一定的修复空间，后续或将延续修复行情。当前阶段仍需加大对正股公司基本面的研究，在排除信用风险的基础上寻找被错杀的优质转债。
近期，投资者可以密切关注：（1）基本面较好、价格偏低、溢价率合适的转债。（2）下修博弈机会。（3）临期转债的短期博弈机会。（4）行业方面，可以持续关注科技成长主线，关注低空经济、AI、机器人、新能源汽车等产业链标的，但需要承担较大波动的可能。
风险提示：正股波动超出预期；转债估值变动超出预期；基本面变化超出预期；新监管政策出台等。
