摘要：
一级市场：本周无新债发行及上市。
二级市场：
指数表现：权益市场大幅回调，转债市场表现略逊于权益市场，但跌幅可控，超八成转债跑赢正股。
成交热情：节后第一天成交量创历史新高，随后逐步回落，但整体成交额仍显著上升。
个券表现：超九成转债上涨，电力设备行业转债涨幅居前，有色金属、美容护理等行业转债跌幅居前。
估值指标：转债价格中枢下移，溢价率回升。
条款跟踪：暂无转债满足强赎条件，苏租转债将提前赎回。5支转债正式宣布下修转股价格，10支转债已提议下修。
市场总结：权益市场剧烈波动后回调，转债市场相对稳健。央行及财政部的利好政策将提振市场信心，未来基本面修复有望带动转债市场上涨。转债市场配置性价比提升，建议关注基本面良好、价格偏低、溢价率合适的转债，以及下修博弈机会和临期转债博弈机会。
风险提示：正股波动超出预期；转债估值变动超出预期；基本面变化超出预期；新监管政策出台等。
1、可转债一级市场概况
本周没有可转债发行申购。
2.本周可转债上市情况
本周没有可转债上市。
2、可转债二级市场概况
1.指数行情表现
本周权益市场出现大幅回调。上证指数、深证成指、创业板指和中证全指涨跌幅分别为-3.56%、-4.45%、-3.41%、-4.09%，可转债对应的正股平均涨跌幅为-5.31%。转债市场表现略逊于权益市场的表现，中证转债、可转债等权指数本周涨跌幅为-2.48%、-2.50%。
分评级看，本周AAA评级转债表现最好，涨跌幅-1.95%；AA+评级、AA评级、AA-及以下评级的转债涨跌幅分别为-2.34%、-2.72%和-2.68%。
分价格看，本周高价转债的表现最好，涨跌幅为-2.21%，中价转债和低价转债涨跌幅分别为-2.35%和-2.41%。
分规模看，本周大规模转债（余额大于50亿）表现最好，涨跌幅为-2.02%，表现优于中等规模转债（余额大于10亿小于50亿）的-2.41%和小规模转债（余额大于3000万并小于10亿）的-2.70%
分行业看，本周转债涨跌幅排名前五名的行业是社会服务（0.80%）、商贸零售（-0.86%）、计算机（-1.03%）、电力设备（-1.41%）和国防军工（-1.44%）；排名后五名的行业是美容护理（-7.95%）、传媒（-5.15%）、煤炭（-5.00%）、钢铁（-4.80%）和非银金融（-4.69%）。
分类型看，本周偏债型转债有259支，平均涨跌幅为-2.36%；偏股型转债有49支，平均涨跌幅为-1.38%；平衡型转债有228支，平均涨跌幅为-3.10%。市场中转债整体股性增强，债性减弱。
2.市场成交热情
本周转债市场日均成交额为1182.43亿元，相比于前两周的日均609.79亿元上升了94%，几乎翻倍，转债市场情绪大幅升温，其中节后第一天10月8日单日成交1524.39亿元，创历史新高。
3.个券表现
本周转债市场超九成转债收涨，总共有53支可转债上涨，482支可转债下跌，1支持平。其中涨幅超过2%的可转债有24支，跌幅超过-2%的可转债有361支。涨幅居前的可转债中行业主要集中在电力设备行业，跌幅居前的可转债中行业主要集中在有色金属、美容护理等行业。具体情况如下：
4.估值指标
本周转债价格中枢大幅下移，溢价率有些许回升。截至本周五10月11日，可转债存量536支，剩余规模7701.18亿元。当天市场全体可转债的平均价格为115.188元，价格中位数为110.647元，相较于上周五分别下降2.952元和下降3.151元，价格水平较大幅度下降。周五当天的平均转股溢价率为52.98%，上升5.47pct；溢价率中位数为32.1%，上升3.53pct；转股价值中位数为83.43，下降4.2元。
5.条款跟踪
（1）强赎情况
近期，暂无转债可能满足强赎条件。苏租转债将提前赎回。具体情况如下表：
（2）下修情况
本周有5支转债正式宣布下修转股价格，其中设研转债下修接近到底。华友转债、文科转债、盟升转债和中能转债下修不到底。另有10支转债已提议下修，即将召开股东大会。下修热度保持稳定。具体情况如下表所示：
3、本周市场总结
本周权益市场出现剧烈波动，10月8日A股热度空前高涨，开盘上证指数上涨10.13%，而后迅速回落，最终收盘涨幅4.59%，当天全市场成交金额近3.48万亿元，创历史新高。而从10月9日开始，权益市场情绪开始逐渐降温，各大指数出现明显回调，A股日度成交金额逐步小幅回落，至周五总成交额降至1.59万亿元，万得全A一周收跌-4.04%。而受权益市场带动，转债市场同样有一定回调，整周中证转债下跌2.48%，转债等权指数下跌2.49%，但相比于权益市场的剧烈回撤，转债的跌幅则明显可控，超八成转债跑赢了正股，体现了转债的安全性。
10月10日，央行公告创设“证券、基金、保险公司互换便利”，标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地，有利于增强资本市场韧性，利好市场风险偏好修复。10月12日最新召开的国新办新闻发布会上，财政部介绍了增加财政赤字、推动房地产市场止跌回稳及扩大国内有效需求等系列增量政策，及继续积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作。数个利好政策推出，叠加上后续实际措施的落地等，国内经济基本面修复斜率将有望进一步提升，利好企业盈利能力提升。政府提振经济的决心十分坚决，短期的回调将不改未来基本面向好后可能带来的上涨趋势，不过本次回调中成交量较为密集，套牢盘较多，想要再创新高需要比较强力的提振。
目前转债市场的价格水平重新回到了历史的中低位，加上山鹰转债的偿付风险逐渐降低，市场整体的信用风险预期有望得到缓释，即便回调趋势继续或出现震荡行情，持有转债相比于持有A股的体验也会好得多，因此转债目前仍存在一定的配置性价比。投资者可以密切关注：（1）基本面较好、价格偏低、溢价率合适的转债，价格超跌的转债可重点关注。（2）下修博弈机会。（3）临期转债的短期博弈机会。（4）行业方面，可以持续关注科技成长主线，关注低空经济、AI、机器人、新能源汽车等产业链标的，但需要承担较大波动的可能。
风险提示：正股波动超出预期；转债估值变动超出预期；基本面变化超出预期；新监管政策出台等。
