11月6日，美国大选尘埃落定。尽管市场此前已有“特朗普交易”预期，重大事件“靴子落地”依然为市场带来较高的不确定性。近期，全球市场因特朗普胜选而出现显著波动，各类资产价格剧烈震荡。在此背景下，公募基金对“特朗普交易”及其对全球和中国市场的影响进行了深入讨论。
首先，特朗普胜选后，美股市场表现强劲。道指大涨3.16%，纳指涨1.81%，标普500指数涨1.94%。业内人士认为，特朗普的减税政策中长期利好支撑美股企业盈利，整体利好美股，尤其是小盘股和周期性行业可能表现更优。华宝基金指出，由于大选前机构投资者普遍减仓回避风险，后续的加仓行为将有助于美股重新迎来上涨。然而，也有机构提示美股风险，建议增加多元资产配置，提升组合韧性。
债市方面，30年期美债收益率一度上升23个基点，达到4.67%，10年期美债收益率也上升至4.47%左右。多家机构认为，特朗普的政策推高通胀的可能性更高，加上更高的财政赤字预算，这些都将推动美债利率中枢上行，特别是美债的长端。
对于外汇市场，美元指数在特朗普胜选后大涨近2%，创近两年最大单日涨幅。机构普遍认为，随着特朗普重返白宫，美元将重新走强，因为他的政策将带来更高的通货膨胀和经济增长，这意味着美联储需要保持高利率以防止经济过热。同时，特朗普对贸易征收关税、主导退出多边机构的计划可能会抑制世界其他地区的增长，从而增强美元的吸引力。
在贸易方面，我们提出，中美关系现在仍处于下降阶段，尚未反弹，中美贸易战结果很可能是前面雷声大，后面雨点小。但贸易战会明显降低美股风险偏好，冲击全球市场，A股也可能受冲击。美股多年牛市，获利盘积累过大，风险偏好较低的情况下，短期采取防守策略，但预计不会形成趋势，中期更多还是看企业盈利及无风险利率。我们认为，如果贸易战持续，中美经济可能双双走向类滞胀，美国可能选择加息应对，加剧其金融风险和经济压力。
综上所述，特朗普胜选后，“特朗普交易”对全球和中国市场的影响主要体现在以下几个方面：一是美股市场短期内可能受到提振，但需警惕风险；二是美债收益率可能上行，债市承压；三是美元有望走强，对其他货币形成压力；四是中美贸易战的不确定性仍存，可能对全球市场和A股造成冲击。公募基金需密切关注特朗普政策动向，审慎应对市场波动，做好资产配置和风险管理。屏幕前的你如果想配置基金不妨联系我们，我们将为你竭诚服务！
