描述：上周A股市场表现不佳，市场各宽基指数基本均处于下跌。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为科创50、上证指数、沪深300、上证50、深证成指、中证500、创业板指，周涨跌幅分别-1.78%、-1.91%、-2.60%、-2.62%、-2.89%、-2.94%和-3.03%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现不佳，市场各宽基指数基本均处于下跌。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为科创50、上证指数、沪深300、上证50、深证成指、中证500、创业板指，周涨跌幅分别-1.78%、-1.91%、-2.60%、-2.62%、-2.89%、-2.94%和-3.03%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/11/18-2024/11/24
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板仅有2个行业上涨。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：综合、商贸零售、纺织服饰、环保、有色金属，周涨跌幅分别为5.08%、2.18%、0.06%、-0.24%和-0.31%。涨跌幅排名后五的行业依次为：社会服务、食品饮料、通信、非银金融、电子，周涨跌幅分别为-5.24%、-4.08%、-3.78%、-3.61%和-3.29%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/11/18-2024/11/24
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数呈现大幅下跌，周涨跌幅为-0.10。中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别0.08%、0.11%、0.01%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/11/18-2024/11/24
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现不佳，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为-1.97%、-1.93%、-1.56%、-1.46%。
固收方面，上周债市表现也欠缺，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益不及债性较纯的产品，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为0.07%、0.06%、-0.19%、-0.35%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2024/11/18-2024/11/24
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金周涨幅最高的是信澳先进智造，周涨2418.7815%；偏债型基金中收益回报位于榜首的是金元顺安丰利C，周涨幅2282.2635%；QDII型基金中表现最好的是汇添富香港优势精选A，周涨3016.3168%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
A股上周大幅下跌，本周望反击回升。3300-3700点光复行情进入最后蓄势，预计本周市场快速反击，中线看多A股。券商策略各异，重点消息利好市场。特朗普上台或利好A股，望推动衍生品交割制度改革。
展望后市，下周有望延续震荡行情，但结构性机会有望多点开花，只是操作难度或加大，可防御为主，不宜盲目调仓。首先是政策方面，前期密集的政策组合拳已陆续落地叠加月度经济数据多半披露，下周可能进入政策和经济数据空窗期，在当前市场再度遇冷的背景下，市场或再度陷入存量资金博弈的震荡行情。其次是，进入四季度下半场，一些重要的产业行业会议有望集中举办，比如华为、信创、低空经济、半导体等产业论坛，期间有望催生相关题材概念多点开花，推动结构性行情持续演绎，可重点挖掘。最后则是影响A股市场的外部扰动因素，或加剧市场隐忧，但11月27日美国重要经济数据有望公布，或有利于市场修正当前预期，可重点关注是否利多权益市场表现，进而带来积极的交易机会。
综合而言，当前市场历经短暂修复后再度回落，市场情绪转冷，削弱做多动能，未来一周或在政策和经济数据空窗期的背景下，延续震荡行情。但密集的产业重要会议有望催生相关题材机会表现，结构化行情有望持续演绎。只是需谨防题材轮动加速，风格转换加剧个股波动，操作难度加大。但中期而言，中国经济仍有较大增长潜力，A股有望延续上行趋势，短期回调或再度赋予A股配置良机，宜精选优质标的，积极把握配置机会。
操作层面，科技成长仍是最强的进攻方向，破净、重组有望助攻。具体配置方向：（1）市值管理方向的中字头：破净和科技领域重组；（2）核心资产及新质生产力方向；（3）券商股二次配置机会；（4）超跌方向：如大消费（必选消费和医药）、地产、新能源、新能车等；（5）题材方向：重组（科技领域为主）、军工、国产替代等。
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