描述：上周A股市场表现不错，市场大部分宽基指数均上涨。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为创业板指、深证成指、中证500、科创50、沪深300、上证指数和上证50，周涨跌幅分别2.64%、1.29%、1.12%、0.92%、0.54%、0.33%和-0.13%。
一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场表现不错，市场大部分宽基指数均上涨。其中，宽基指数按照涨跌幅由高到低排序，依次为创业板指、深证成指、中证500、科创50、沪深300、上证指数和上证50，周涨跌幅分别2.64%、1.29%、1.12%、0.92%、0.54%、0.33%和-0.13%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/1/20-2025/1/26
从行业板块来看（图2），上周31个申万一级行业板块整体表现一般，31个行业中14个行业上涨，17个行业下跌。具体来看，涨跌幅排名前五的行业依次为：通信、计算机、电子、机械设备、非银金融，周涨跌幅分别为5.24%、3.95%、2.82%、2.31%和2.22%。涨跌幅排名后五的行业依次为：石油石化、食品饮料、煤炭、建筑材料、房地产，周涨跌幅分别为-3.17%、-2.10%、-1.93%、-1.31%和-1.29%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/1/20-2025/1/26
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周受权益市场影响，可转债指数呈现大幅上涨，周涨跌幅为1.06%。中证国债、中证企业债和中证综合债周涨跌幅分别-0.03%、0.00%、-0.03%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/1/20-2025/1/26
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场权益类基金表现不错，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为1.54%、1.79%、1.35%、0.56%。
固收方面，上周债市表现也不错，除纯债类产品其他债券型基金均表现不错，中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基、偏债混合型基金平均收益率分别为-0.03%、0.11%、0.27%、0.26%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/1/20-2025/1/26
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。股票型基金周涨幅最高的是嘉实中证500ETF联接A，周涨幅1.092159%；债券型基金中收益回报位于榜首的是中海可转换债券A，周涨幅1.063830%；QDII型基金中表现最好的是华夏全球精选人民币，周涨1.701276%。
表1 2025/1/20-2025/1/26 股票型基金周度表现TOP10
表2 2025/1/20-2025/1/26 债券型基金周度表现TOP10
表3 2025/1/20-2025/1/26 QDII型基金周度表现TOP10
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
过去一周（1月20日—1月24日），A股三大指数全线上涨。截至1月24日收盘，沪指报3252.63点，周涨0.33%；深成指报10292.73点，周涨1.29%；创业板指报2121.84点，周涨2.64%。具体来看，52%的个股周内实现上涨，122股周涨超15%，63股周跌超15%。通信设备、IT服务、保险等板块涨幅居前，贸易、厨卫电器、能源金属等板块跌幅居前。
宏观上，特朗普正式就任美国第 47 任总统，并签署一系列行政令；中国 1 月 LPR 出炉，1 年期为 3.1%，5 年期以上为 3.6%；中央金融办、证监会等六部门联合印发推动中长期资金入市实施方案，重点引导商业保险资金、全国社会保障资金、基本养老保障资金、企业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。
过去 20 年春节之后，春节之后首个、5 个、10 个交易日上涨概率分别为 55%、75%、70%，涨幅中位数分别为 0.35%、1.64%、2.63%。短期来看，春季躁动依然有机会，对于持股过节，无论是胜率还是赔率都很不错；站在中长期的角度，依然回归哑铃策略，红利可以长期作为底仓，半导体、人工智能等方向可以作为增强。
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