科创板开启，私募基金打新热情高涨
5月末中国证券业协会公布了《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》，对私募基金管理人参与科创板打新提出资管实力的要求，《细则》要求基金管理人在协会备案的产品总规模最近两个季度均为10亿元以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年以上的产品。此外，申请注册的私募基金产品规模应为6000万元以上、已在中国证券投资基金业协会完成备案，且委托第三方托管人独立托管基金资产。这也意味着大部分中小私募压根无缘科创板打新。
科创板公司的网下打新被限定在证券公司、基金公司等7类专业机构投资者之中，个人投资者无法参与网下询价。相比于现行主板，科创板的网下配售比例大幅度提升，而私募机构作为C类投资者，所获配售比远远低于A类投资者（公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金以及保险资金）。尽管如此，这丝毫没有阻挡私募基金其参与科创板打新的热情。
据中国基金报统计数据显示，在第一批25家上市的科创板公司中，有大概290只左右的私募产品参与了网下打新，获配的总市值高达12.68亿元。从私募机构的情况看，共有56家私募现身科创板打新获配名单，其中高毅、世诚、林园、源乐晟、九章、九坤、泊通、泓澄等知名私募公司榜上有名。
新股发行首日暴涨！打新基金大赚
根据规定，科创板股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,5个交易日后涨跌幅限制为20%。以最近上市的一家科创板公司安博通为例，安博通于9月6日在上交所科创板上市，成为科创板第29家上市公司。这也是科创板9月份首只挂牌交易的股票。此前的28只中，华兴源创、睿创微纳等25只在7月22日上市，柏楚电子与晶晨股份在8月8日上市，微芯生物则是在8月12日上市。
安博通股票代码为“688168”，此次公开发行1279.5万股新股，发行后公司总股本为5118万股，上市交易的有1160.5632万股。安博通发行价格为每股56.88元，发行新股募集资金7.28亿元，扣除5730.38万元的承销保荐、审计验资等各项发行费用之后，净募集资金6.70亿元。
根据安博通公司公告显示，此次网下打新中签名单中，迎水和滚雪球投资分别有21只产品上榜，均获配4.54万股，获配金额258.25万元，即使以上市首日的最低点卖出计算，两家机构仍能够通过打新安博通单日浮盈559.19万元。根据弘酬投资统计显示，此次安博通网下打新，共有56只私募基金现身获配名单，共获配51.52万股。
安博通网下打新获配私募机构情况整理
数据来源：弘酬投资
板块走势降温，难当打新热情
截至目前，科创板已完成四批新股发行，上市的29只科创板新股，上市首日的平均涨幅达到160%左右。然而当前时点，随着科创板市场逐步降温以及新股发行速度的逐渐减缓，市场对未来打新是否还具有较高性价比产生怀疑。然而上周五安博通用上市首日的表现打破了人们的质疑。虽然安博通与第二、三批上市的科创板股票相比，稀缺性溢价有所降低，但最终仍然维持200%以上高位，同时单日换手率73.03%。
随着科创板发行上市审核节奏稳步推进，新股供应也保持常态化节奏。9月11日，上交所发布科创板上市委第23次审议结果，同意迈得医疗、致远互联2家公司科创板首次公开发行上市。至此，科创板IPO过会企业已达到50家。统计数据显示，截至9月11日，上交所已对59家科创公司依法依规作出最终决定，其中9家终止审核，50家通过上市委审议，通过率为84.75%。根据当前科创板新股上市节奏，预计十月中下旬有望迎来科创板50指数发布。逐步常态化的审核发行节奏，有利于保证新股上市首日溢价率，同时拉长个股热度降温时间。目前时点，科创板打新的性价比仍然较高。
积极布局科创板，私募打新求稳健
目前，对于私募基金而言，科创板打新是一种比较好的增强收益的策略，很多规模超过6000万的股票型私募，会通过网下询价参与打新，由于中签比率相对较高，能够为产品带来一定收益提升。同时，部分符合规模要求的量化型私募，运用量化对冲或量化套利策略建立底仓，再通过科创板打新，增厚收益。
不同的私募机构对科创板机会的把握也有着不同的看法。少薮派投资积极参与科创板的网下配售，旗下产品全面参与科创板打新。同时，他们对于科创板二级市场投资则抱有谨慎态度。而一家深圳的中型私募则表示，会从发行时的线下打新，到后续价值投资，全方位参与科创板。这家私募的投研人员表示“从创业板近十年的发展历程来看，更好的参与方式还是参与科创板指数基金或者指数增强型基金，未来在科创板逐步成熟后，会出现一定的投资机会。”
