一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周市场表现较好，市场站上3500点后，经过三个交易日的震荡，迅速走强，成功站稳3500点，上周上证指数收3534.48点。上周市场成交量增大，日平均成交额为1.5万亿。各大宽基指数均有不同程度的上涨，创业板指再次大涨，上周上涨3.17%。具体来看，上周上证指数、深证成指、沪深300、创业板指、科创50、上证50、中证500，分别上涨了0.69%、2.04%、1.09%、3.17%、1.32%、0.28%、1.20%。
图1 A股重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
从行业板块来看（图2），上周市场通信行业上涨较多，上涨7.56%；前期上涨较多的房地产、公共事业等红利资产下跌较多，银行、证券等大金融行业也出现短期回调。具体来看，上周上涨最多的前五个行业分别是通信、医药生物、汽车、机械设备、国防军工；分别上涨了7.56%、4.00%、3.28%、2.91%、2.26%；上周下跌最多的五个行业分别是传媒、房地产、公共事业、非银金融、银行；分别下跌了2.24%、2.17%、1.37%、1.24%、1.03%。
图2 申万一级行业指数周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/714-2025/7/21
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周中证转债走势较好，具体来看，上周中证综合债上涨0.10%，中证国债上涨0.04%，中证企业债上涨0.09%，中证转债上涨了0.67%。
图3 债市重要指数周度表现（%）
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/714-2025/7/21
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周A股表现较好，上证指数站上3500点后经过震荡回调后继续上涨，创业板指数再次大涨超3%；各大基金普遍上涨，赚钱效应较好；具体来看，上周普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分别为3.00%、3.06%、2.12%、1.31%。
固收方面，上周债市表现平稳，纯债基金上涨了0.07%，受权益市场全面上涨的原因，混合二级债基上涨0.35%、偏债混合型基金上涨0.49%。
图4 各类型基金业绩周度表现
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2025/714-2025/7/21
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。股票型基金周涨幅最高的是景顺长城医疗产业A，周涨幅14.8426%；债券型基金中收益回报位于榜首的是金鹰元丰D，周涨幅3.4938%；QDII型基金中表现最好的是汇添富香港优势精选A，周涨幅13.7287%。
表1 2025/714-2025/7/21股票型基金周度表现TOP10
表2 2025/714-2025/7/21债券型基金周度表现TOP10
表3 2025/714-2025/7/21QDII型基金周度表现TOP1
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
二、本周投资展望
本周市场涨幅较好，市场情绪高涨，上证指数突破3500点后，继续上行，其余各大宽基指数均有不同程度的上涨，市场赚钱效应突显。展望后市更多是还是结构性行情，慢牛特征突显。当下业绩披露密集期，本周布局方面继续维持上周观点，一方面继续关注布局低价绩优股和价值类的基金；另外，科技板块持续资金流入，关注半导体、芯片、AI等布局科技创新方向的基金。
风险提示
政策不达预期；地缘政治冲突加剧等
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