资管新规以后，银行理财产品逐渐由预期收益型向净值型产品转变，投资策略个性化及资产配置全球化已然成为资管行业发展的新趋势。
对于银行来讲，从之前的简单收益兑付向多元资产管理能力的转型提升，以及由粗放产品销售服务向个性化需求定制能力转型提升成了顺应趋势的新要求，其中各家银行理财子公司的快速密集成立便是银行在这一时代背景下的新突破。
过去，在预期收益型产品占主流的传统下，银行服务主要关注产品到期收益率能否实现、本金能否按时足额兑付。而在资管发展的新背景下，卓越的资产管理能力成了银行，尤其是私行部门为客户提供财富管理服务必不可缺的基本素质。
私人银行作为高净值客户的财富顾问，要切实以客户为中心，要从客户的“个性化”需求出发进行产品的精确匹配，充分了解和考虑客户的收益要求、风险偏好、流动性需求，还要以其个人生命周期为考量，全面地为客户提供全方位的订制服务。这样，私人银行才能帮助客户从被动地接受财富管理安排，转变为主动参与到资产配置的过程中来。
在这样的发展趋势下，周期核心资产的关键词已经从过去的“房地产、债券、非标、股权投资、定增”转变为“净值型、量化基金、对冲基金、多策略FOF”等新的核心资产。而这对投资者意味着从过去的以“增值”为目的投资理财到“保值增值”的转变，同时对于普通投资者而言，投资理财变得更专业、更难理解，以及更高的投资难度。
FOF——实现一站式资产配置
投资者对资产配置的新需求促使FOF近年在国内得到极大的发展。
FOF（基金中的基金），本质上就是以大类资产配置的思路去配置各类基金产品。近年监管鼓励FOF产品的发展，比如之前很火的养老基金，其实就是公募FOF基金。可见，FOF基金在长期的资产配置增值中有极大的设计优势。但是，公募FOF相比私募FOF而言，可运用的工具和投资策略较少，基本只在股票和债券之间配置。所以，私募FOF/MOM这几年发展比较快而且获得市场的认可。
FOF在国内大致经历了三次发展。第一代是简单打包型FOF，其投资于单一市场的多只基金产品，优点是能做到一定的风险分散，但缺点在于产品涨跌与单一市场的关联度较高，容易造成追涨杀跌；第二代是被动配置型FOF，这一类FOF投资于选定的多只不同策略的基金，配置不同的资本市场，避免了第一代简单打包型FOF无法避免单一市场暴跌造成的影响，但这类FOF的配置往往“一劳永逸”，在产品成立之后基本不会随着宏观环境的改变而对所投市场的比例进行动态调整，因而无法通过主动管理来最大化的享有资产轮动给产品整体带来的超额收益；所以，第三代主动配置型FOF应运而生，其能够对资产配置进行动态的调整，在合适的时间配置合适的资产，最大化各类资产的轮动机会。
而这种主动管理会是FOF产品的长期发展方向，包括自上而下对各类策略预期回报进行动态分析，和自下而上对管理人和策略进行持续跟踪，尤其重视退出机会的选择。
FOF的优势
一是降低了分散购买的起点。众所周知私募产品的购买起点在100-300万不等，许多优秀的私募产品甚至不对普通投资者开放。那么如果想分散投资动辄就需要数百甚至上千万的资金，而FOF产品同时投资多只优选基金，购买起点最低只有40万元。
二是强大的产品的选择能力。公私募基金数量繁多鱼龙混杂，普通投资者挑选一只适合自己的基金如同大海捞针。而且很多稀缺的好产品只服务机构大户，个人投资者并没有投资渠道。而优秀的FOF机构有丰富的产品选择经验，以科学的投资策略和严谨的投资流程，帮投资者筛选出最适宜投资的基金产品。
三是专业的资产配置服务。虽然年年花盛开，但是花无百日红，市场的风口一直在变。就拿最近三年来说，2016年的债券基金、2017年的股票基金、2018年的量化对冲基金先后走出牛市，很多投资者常常陷入“追涨杀跌”的怪圈，难以获得稳健的收益和良好的投资体验。FOF产品管理人通过完备的资产配置体系帮助投资者把握不同类别资产配置的时机，让投资者拥有私人理财顾问般的服务，真正做到无视牛熊，不论涨跌都赚钱。
在合适的时候配置了合适的资产，更能彰显资产配置主动管理的魅力。现代投资组合之父马科维茨有言,“分散化是市场上唯一的免费午餐。”分散化的资产配置，可以在不降低组合预期收益率的情况下，减少组合风险，从而提高夏普比率。市场上的主流机构其实都是资产配置的，就连股神巴菲特他的股票仓位也都从来没有超过60%。
由此可见，在当前资管的新格局下，FOF产品的崛起对银行，尤其是私人银行有着重要的意义。
