今年前半年，消费和医药行业股票受到了多家私募基金公司的青睐。消费股是私募基金公司的传统偏爱，贵州茅台成为部分基金的第一大重仓股，伊利股份、三全食品、波司登等也被基金重仓。另外，医药股中，恒瑞医药、华东医药、老百姓、国药股份、江中药业、鱼跃医疗等被多只基金列为第一大重仓股。
A股市场近期持续呈现震荡走势，上周先扬后抑，主要股指依然未能摆脱盘整格局。具体来看，上周上证综指、深证成指分别小幅上涨0.20%和0.95%，全周震荡幅度均不足2%。此外，周中上证综指再度上攻3000点整数关口未果，也在一定程度上显示当前阶段市场多空拉锯盘整格局仍难打破。自下半年以来，A股市场很多因素发生变化，但核心因素并没有发生逆转，例如信用周期、流动性周期和科技周期等。基于这些因素，多家私募对于未来两个季度依然维持乐观展望。市场一方面对成长风格和科技股的关注度仍维持在高位，电子和计算机板块仍表现不俗，而且关注度在进一步往下游轮动，传媒板块开始有所活跃；另一方面，对低估值盈利稳定的周期股也有重新增仓，其中地产产业链整体明显反弹。
在基金经理11月份看好的行业板块中，金融板块的得票数量最高，看好科技与消费的私募数量占比也均超过20%，也就是说金融、科技、消费是私募在11月份的投资中被普遍“寄予厚望”的板块。科技股越来越受到私募基金的追捧，科技板块成为近期私募最为青睐的投资方向之一。多家私募企业表示已经展开对科技股的布局，股持仓占百分之三十到四十，有的甚至占持仓的一半左右。多位私募人士表示会将科技股作为长期的持仓标的，5G是各家私募布局的主要领域。
科技股之所以会迎来牛市，除了风格转换因素以外，还存在以下几重大事件催化：
第一，中美经贸磋商取得了新的进展。机构认为，两国在贸易问题上的缓和，毫无疑问将直接利好于相关的科技板块。
第二，政策的导向。科技兴国战略一直是政策绕不开的话题，当前各路资金针对科技股持续布局，在提前博弈事件的利好催化，牢牢守住科技方向，才是应对震荡行情的有效策略。
第三，国务院常务会议原则通过了《关于进一步做好利用外资工作的意见》，我国将继续压减外商投资准入负面清单。外资引入的增加必然会促进科技股的发展。
第四，科技股龙头本身的业绩表现不错，数据显示，100余家科技龙头中，目前有57家公布了业绩预告，其中预增的16家，略增的13家，续盈的5家，扭亏的3家，业绩向好的科技股占到了绝大多数。
第五，近期科技股众多的重大题材催化。5G商用牌照的落地、5G手机终端的成熟以及应用崭露头角，5G将正式商用，通信板块5G核心资产将全面进入业绩兑现期。华为计划在未来五年内投资30亿元来发展鲲鹏产业生态，将聚焦于鲲鹏和升腾处理器、鲲鹏云服务和AI云服务等领域的技术创新。
不过，看好科技板块成为主流观点并不意味着投资的风险降低，第三轮科技周期的必备条件——基础设施建设还在落地过程中，科技股全面爆发可能还为时尚早。驱动国内科技股的逻辑主要是政策顶层引导和国产替代进程，盈利驱动的逻辑仍然相对较弱，而单纯靠估值驱动的行情一般表现为短且快，并且会夹杂着较大的波动。
然而今年科技板块景气度已经开始上行，科技企业处在政策环境极好的时间窗口，新一轮资本开支周期已然启动，叠加科创板推出，市场从资金到政策对科技板块的支持力度都非常大。不可否认，科技行业或许会代替消费行业成为私募机构的下一个主战场。
