年前最后一个交易日，展恒基金发布了一篇文章——猪年股市不太平，机构资金将上演中原大战。文章指出，持续买入大盘蓝筹的外资和调仓中小创的公募基金出现分歧，而从目前的市场表现来看，在这第一回合机构大战中，公募基金险胜。
中原大战第一回合，公募基金险胜
展恒基金年前的文章指出，机构资金在2019年的配置思路出现了分歧。其中，公募基金主要偏好中小市值的股票，尤其看好以5G、医药、通讯等科技企业为代表的高成长板块；而外资则依然持续买入银行、家电、食品饮料等大蓝筹股票。如今，从各大指数今年以来的表现来看，中小板指上涨18.35%左右，跑赢了主板上证综数10.72%的涨幅。但具体到申万一级28个行业，代表成长板块的电子行业涨幅最高达到了24.26%，小幅跑赢外资偏好的家用电器和食品饮料，其涨幅分别为21.75%和18.35%。据展恒基金研究中心统计，今年以来，权益类公募基金平均涨幅超过了12%，更有52只偏股基金年内涨幅超过了20%，创下公募基金最近10年来最佳开局。因此，2019年以来，公募基金和外资的第一回合作战中，公募基金险胜。
第二回合，机构资金握手言和，共同掘金成长板块
据展恒基金研究中心统计，年内北上资金净流入已近千亿，最近15个交易日，北上资金均呈现净流入状态。虽然北上资金整体的持股比例依然是主板的2.38%大于中小板的1.89%和创业板的1.15%，但是从下图不难看出，近期创业板的持股比例已经开始快速上升，而且创出了近一年的新高。
国内机构和外资持相同看法，其中兴证看好以通信、计算机、高端制造等为代表的“科技基建”，大创新、大券商、大基建、大国有房企的龙头公司的也有望受益于政策环境的持续转暖。湘财基金任路认为，今年是5G建设和商用的元年，5G有望成为贯穿2019年全年的主题性投资机会。近期中兴通讯和东方通讯的大涨，说明正在有机构资金买入5G公司。广发基金认为，经济下行期，无风险收益率难以提升将有利于成长板块的估值压力释放。同时，国家政策也支持“新基建”的发展。整体来看，成长风格有望跑出相对收益。
无论是外资的流入还是国内机构的表态来看，机构资金观点已经趋向一致，都比较看好中小创为代表的成长板块。
谨记当下的心态，抓住难得的行情
随着春节后市场的这波上涨，投资者的心情可谓五味杂陈，有的兴奋，有的焦虑，有的懊悔，有的冲动。展恒基金的众多客户已经纷纷询问，下一步应该如何操作。其中，年前持基过节的，平均应该有近10个点的收益了，如果买的是优选50的标的，则应该有将近15个点的收益。他们问的更多的是要不要赎回部分仓位；而年前持币过节的多数投资者，眼看着踏空了这波行情，则一直在追问现在还能不能加仓。
展恒基金研究中心认为，对于兴奋中略带焦虑的满仓的客户来说，如果持有标的全部为优选50或类似基金，则可继续持有；如果持有部分非优选50或非类似基金，则酌情赎回部分仓位以待更好时机买入更优秀的标的；对于懊恼中略带冲动的轻仓的投资者来说，可以再等等，之后应该还会有更好的入场机会。不过，对于所有投资者来说，都请您记住此时的心情，再回想一下年前内心的想法，在投资中不断成长，今后才不会错过类似的行情。
