在股神巴菲特的投资准则中,一家公司的价值决定要素之一就是看它能不能建立起一座比较宽广的“护城河”,即公司是否拥有领先优势,能够长期创造利润、保持持续增长,在激烈的市场竞争中占据有利地位。然而对于科技公司而言,由于技术的更新换代在以难以想象的速度进行着,相比较于其他行业,科技公司“护城河”的建立更加困难。因此在过去的几十年里,科技公司从来没有被巴菲特当作重要的投资标的。
时间总可以改变一个人,早年打死也不买科技股的巴菲特,近几年也逐渐对科技公司敞开投资大门,先后投资了IBM、苹果以及亚马逊,特别是近两年对苹果的投资(现如今苹果已成为伯克希尔的最大重仓股)以及最近投资的亚马逊,让投资者不免质疑未来伯克希尔的投资逻辑是否会发生改变。
毫无疑问,“科技”成为了2019年股东大会的焦点。
对于苹果,巴菲特给出了积极的评价:苹果是伯克希尔持仓市值最大的科技公司,现在来看这个投资是正确的。并且希望苹果的股票价格能下跌,这样他就能买更多的苹果股票,伯克希尔·哈撒韦公司已经授权750亿美元资金,在近3年内能够买更多的苹果股票。而上个季度投资了亚马逊,也并不代表其价值投资的理念有所改变。
面对 “是否会多投资一点领先的科技平台公司”这一提问,巴菲特则表示,我们喜欢护城河,如果科技公司确实能建立护城河,会非常有价值。但伯克希尔的投资原则没有变化,我和芒格不会冒然进入一个新领域,我们可能会雇佣10个完全专注于新领域的人来投资。
关于2019年被普遍关注的5G技术,巴菲特则称,对于5G,伯克希尔·哈撒韦没有所谓的核心能力,但子公司将会进行涉足5G或者是世界上任何一个科技发展方面的行业,包括公共事业、液化天然气、铁路在内。
此外,巴菲特在现场再度谈及比特币。 “这就是一种赌博工具,其中有很多欺诈现象。”做比特币的人都是数学上不怎么灵光的,他们绝对不会赚太多的钱。但对于比特币背后的区块链技术,巴菲特并不否定,“区块链的技术很广阔,但不一定需要比特币,富国银行之前就推出了加密货币。伯克希尔只会间接参与区块链,但不会成为其中的领导者。”
