债券型基金综述
（一）定义
债券型基金：投资于债券市场的基金，80%以上的基金资产投资于债券，是稳健的投资品种。债券型基金目前处于快速发展阶段，未来一段时间无论是规模还是数量将继续持增长态势。
图：债券基金规模变化情况
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据区间：截止至2013-11-1
（二）投资标的简介
债券基金主要投资于债券，其中包括但不限于国债、金融债、企业债、可转债、短期融资券和央票等，债券型基金投资与各个券种的比例如下图所示。另外，部分债券型基金也投资于股票、买入返售资产和银行存款等，但投资占比很小。
图：债券型基金投资债券配比情况
数据来源：展恒基金研究中心，Wind
数据区间：截止至2013-09-30
（1）利率债：主要指国债、政策性金融债和央票等，其中国债和金融债是主要部分。
国债：国家发行的债券，信用度最高，被认为是最安全的债券品种。
政策性金融债：政策性金融债券是政策性银行（包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行）在银行间债券市场发行的金融债券。
（2）信用债：有时也叫企业债，分类方法较多，且模糊，简单说就是企业或者公司发行的债券。与利率债相比，信用债票面利率较高，信用风险为主要风险，信用评级越高风险越低。
短期融资券：是企业约定在1年内还本付息的债务融资工具，募集资金主要为补充企业流动资金所用。
（3）可转债：是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券，其波动性介于股票与债券之间，属于风险较高的债券品种。
（三）风险与收益
由于债券型基金大部分资产投资于债券等固定收益类标的，因此相对于权益类产品其风险较低，处于中等偏下水平。从风险与收益水平方面来说，债券型基金与固定收益类信托类似。其风险与收益特性如下图所示。
图：债券型基金风险与收益特性
（四）长期稳健投资的最佳选择
债基可以为投资者带来长期稳定的回报，其回报接近所持有的债券组合的票息收入。通过统计得出，成立于两年以上的基金共有126只。债券型基金的平均收益率达5.37%，最大可达15.64%。其中年化收益率超过3%的债基有103只，收益率超过6%的债基有53只。而取得负收益的债基仅有三只，并且其中两只为可转债基金，受股市影响更大，其表现也要好于上证指数。当然，上述机制也给投资者带来一些启示和技巧，那就是在债券熊市时买入债基（如上例中第一年末或第二年初），之后等待价格上涨以便获得更高收益。
