6月19日，科创板第一股如期而至。18日刚刚注册生效的华兴源创，昨日于上交所披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排、初步询价公告以及上市招股意向书，发行人股票简称为“华兴源创”，股票代码为688001，网上申购代码为787001。华兴源创打响了科创板上市发行的第一枪，同时，接近20只灵活配置混合基金也宣布暂停大额申购，以“固收+打新”作为投资策略，开始备战科创板打新。
这是一家怎样的企业？为什么成为首家的是它？
华兴源创成立于2005年6月，注册资本为3.61亿元，法定代表人为陈文源。这家企业是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，该企业的产品主要应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业，目前的主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等。
从业绩表现来看，从2016年到2018年，华兴源创实现的营业收入分别为5.16亿元、13.70亿元、10.05亿元；实现的净利润分别为1.80亿元、2.10亿元、2.43亿元。此次拟募集到的10.09亿元资金，大部分是用于投资建设平板显示生产基地建设项目和半导体事业部建设项目，另外还有3.5亿元用于补充流动资金。
在研发投入来看，从2016年到2018年，华兴源创的研发费用投入分别为4771.98万元、9350.78万元、1.39亿元，其中，研发费用占营业收入的比重分别为9.25%、6.83%、13.78%。此外，截至招股说明书签署日，该公司已取得了20项发明专利、50项实用新型专利及2项外观设计专利等知识产权成果，10种产品被江苏省科技厅认定为高新技术产品。
但是这个企业存在一个最大的风险点，就是对苹果公司有些依赖。从苹果公司直接订单、指定的第三方的订单以及来自于部分苹果产业链厂商自主决定向公司采购的订单来看，从2016年到2018年，以上情况合计影响其收入的比例分别为75.13%、91.94%和66.52%，占比较高。
从整体上来看，华兴源创虽然说看起来不是科创板众多企业中的“龙头老大”，但数据却很优秀：盈利能力状况良好、融资规模适中、科研投入力度较大，各项指标均能排在中上游水平。在“门门满分”难以企及的情况下，反而是“不偏科”的考生更能取得好成绩。
多只灵活配置混合基金暂停大额申购
最近，有多只灵活配置混合基金集中暂停了大额申购，数据显示，截至6月19日，本周三天时间内已经有接近20只的灵活配置混合基金发布了限制大额申购的公告。
诺德基金旗下的诺德新宜、诺德天富、诺德新享、诺德新旺四只灵活配置基金6月19日同时发布限制大额申购的公告，自6月19日起，单日单个基金账户累计的申购金额限额设置为人民币500万元。此外，中欧琪和、华商元亨、建信鑫利、中金衡优等多只灵活配置混合基金也对外发布了限制大额申购公告，限制金额从10万到100万不等。
除此之外，部分灵活配置混合基金最近决定下调管理费，中欧瑾灵、中金衡优这两只灵活配置混合都决定从6月19日开始调低基金管理费费率，分别从原来的1.50%调低至0.6%、0.8%。
多只基金暂停大额申购意欲何为？
根据科创板规则，本次科创板网下发行对象为证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者等专业机构投资者。可见，科创板此次发行是向公募基金等机构倾斜的，而且要求网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元，限制大额申购说明资金已经到位，或者已经开始配置底仓，等着科创板打新，谢绝套利资金涌入，摊薄打新收益。经过相关部门测算，3个亿规模左右的基金大约配置6000万底仓，差不多会有20%的股票仓位，相对而言，收益跟风险较为匹配。若是规模大于3亿，股票仓位相对更低，尽管收益更为稳健，但是收益也会被摊薄。暂停大额申购的基金原本的投资策略就以固收+打新策略为主，规模此前一直维持在2个多亿左右，目前规模已经接近3亿，因此决定暂停大额申购。
展恒基金君认为，积极筹备网下打新是目前很多基金公司的主要目标。不仅以打新策略为主的基金，其他的普通股票和混合基金也都会参与科创板打新，预计中签率在千分之一到千分之二附近，仅从打新上看，前期大家的参与热情都比较高，普遍认为科创板低价发行的概率较高，所以大部分基金公司将会采取逢新必打的策略。后期可能会更加注重上市企业的基本面，挑选一些业绩增长、高派息、优秀现金流等未来具有发展潜力的公司，以足够安全的价格认购并长期持有。
