世界上没有免费的午餐，但最早提出资产配置理论的马科维茨说：资产配置是投资市场上唯一的免费午餐。今天展恒基金来跟大家谈一谈资产配置，目前机构投资者普遍以资产配置的理念进行组合管理，也有越来越多的个人投资者开始接受并应用资产配置的理念。
谈起配置，什么是资产配置呢？
资产配置可以利用大类资产之间的低相关性，提升投资绩效，如果把一些特征迥异、相关性较低的资产组合起来，组合的风险能够进一步降低，组合的长期收益风险比可能会超越大部分甚至全部成份资产，即组合配置分散风险。
一般来说，风险大的资产回报更高，风险小的资产回报也低，即高风险高收益、低风险低收益，而组合配置在分散风险的同时，仍可以达到可观的收益。
之所以说资产配置是合理且有效的，是因为不同的投资工具，具备不同的收益性、风险性、流动性；且不同的投资工具之间，还具备不同的相关性。
同时，为了应对投资者心态的影响和自身流动性需要，资产配置的整体逻辑，能够给予个别暂时表现不好的资产以足够的时间和耐心，去体现它的投资价值。这样的话，假以时日，自然能取得资产的长期、稳健回报。
资产配置简单的来说便是：组合里有的资产涨了、有的资产跌了、有的资产稳了，综合下来组合资产的风险低了，还有些资产作为安全垫，整体绩效还是可观的，这种产品谁不喜欢？因此，投资者们口中的组合投资八分靠配置、两分靠标的也是不无道理的。
资产配置究竟解决的是什么问题呢？
高回报和高波动是大部分新兴市场股市的特点，中国也不例外。中国股市在过去十几年时间里，回报其实优于美股，但是波动也显著高于美股。中国股市的参与者，尤其是个人投资者，有时感觉并不幸福，其来源不是回报不足，而是波动太大。投资市场瞬息万变，个人投资者有时甚至面临着本金亏损的风险。通过资产配置，投资者可以平缓市场波动所带来的风险，提升投资性价比。
资产配置的成功案例
说到资产配置，不得不提的是FOF（投资于基金的基金），FOF的管理人通过对市场上不同类型、不同策略下的基金进行筛选，选择出优质的基金，再通过股债比例或者基金的策略配置，分散风险。
公募FOF的资产配置最常见的就是股、债、另类投资型资产、QDII的配置，私募FOF主要是在各种策略之间进行配置。对于公募基金来说，由于权益市场和固定收益市场的风险收益特征，选择股债配置比例并及时根据市场环境调整。对于私募FOF来说，各策略的收益存在明显的轮动，因此选择私募产品时会面临单一管理人、单一策略，无法保证持续的收益来源。
由于FOF对各个方面的投资机会都进行了把握，因此，FOF逐渐走进了投资者的视野中，对于这种专业性很强的资管产品，也越来越被投资者所接受。
资产配置正当时
资产配置就好比吃饭一样，既要一日三餐贵在坚持，也要荤素搭配营养均衡，吃的健康；只有不断打理、优化、提升配置的资产组合，才能实现资产保值增值。
回到当下，在经济发展动力不足的情况下，多类投资市场的表现差强人意，各个策略投资优势不断轮动。股票市场一段时间以来，都保持在低位盘整，长期来看配置价值仍然凸显，只要耐心等待或许可以实现资产增值，但更可能的是，个人投资者和机构投资者都更愿意选择把握不同市场的投资机会。另外，在当前全球经济一体化的趋势下，汇率风险与单一市场投资风险愈演愈烈。因此，对于投资者特别是高净值者而言，更不应该把资产放在一个篮子里，在资产配置上，则需要尽量多元化。
