2020年刚刚过去一周，黄金、原油价格大幅走高，现货黄金价格已经上涨近4%。因中东局势紧张，拉动黄金现货于昨日轻松冲破去年9月份形成的1557美元/盎司的压制，最高至1579.72美元，刷新近7年新高。
国际黄金价格走势图（周线）
数据来源：和讯网
国际原油价格走势图 （美元/桶）
数据来源：油价网
美军上周五于巴格达，对伊朗革命卫队圣城部队指挥官苏莱曼尼发动空袭并将其击杀。此后，就在当地时间1月5日晚间，伊朗宣布将不再遵守2015年伊核协议的任何限制，这意味着伊朗在中止履行伊核协议的第五阶段中，放弃了最后一个“离心机数量限制”。随后，美国总统特朗普表示如果伊朗再采取任何举动，美国将会进行回击。随着地缘摩擦不断加剧，引发各界对于中东冲突事态扩大的担忧，受此影响，资本避险情绪高涨，催化了黄金、原油价格的不断走强。
原油、黄金主题基金大涨
受金价与原油价格拉动影响，昨日华安旗下石油基金涨停，广发石油、南方原油、嘉实原油等基金昨日涨幅均超过7%。与此同时，黄金ETF也迎来自去年9月以来的最佳表现，4只场内黄金ETF涨幅都超过2%，创近三个月以来的单日最大涨幅。黄金QDII同样涨势明显，嘉实黄金、易方达旗下的易基黄金、汇添富旗下的添福贵金昨日纷纷上涨超1.7%。此外，黄金期货上涨1.73%，升至每盎司1579.45美元，在今日盘中的早些时候最高触及每盎司1588.65美元，创下自2013年以来的最高水平。
原油与黄金相比，后者更适合对冲风险
历史数据显示，当地缘政治局势产生严重影响，引发货币贬值预期时，金价随之上涨。而这一情况通常发生在战争或者军事行动升级期间。比如，海湾战争伊始以及“9.11”事件期间，国际金价一度走强。因此，未来如果美伊紧张局势持续升温，可能推动金价进一步上涨。
相比之下，当前布伦特原油与美国原油的风险溢价目前处于高位，要维持当前的油价水平，必须要有真正的供应干扰。去年沙俄石油基础设施遇袭的事件显示当布油涨到70美元/桶时，油市开始有很强的供应灵活性，这意味着，一旦石油设施真正遭到攻击，布油只会在70美元基础上略有上涨。
高盛大宗商品研究全球主管柯里团队在本周6日发布的一份研报中指出，尽管油价最近出现上升势头，但供需问题仍可能对其造成负面影响。相比之下，历史表明，在多数情况下，金价可能会升至远高于当前水平的价格。比起原油，做多黄金可以让投资者更好地对冲地缘政治风险。
原油、黄金后市如何表现
美伊紧张局势短期内将使油价的涨势得以维持，即使在不考虑地缘政治因素的情形下，预计供应受限和需求适度回升有望在2020年推升油价。但长期看来，OPEC+致力于在第一季度进一步减产，这并不足以保障全球库存改善，原油基本面仍存在下行风险。
另一方面，金价持续上涨在技术面出现危险信号，目前现货黄金14日RSI指标已突破85关口，处于极度超买的水平。自2000年以来，RSI指标达到或超过这一水平的情况仅出现3次，短期内都出现了小幅回调的情况，因此黄金近期高位震荡的可能性有所上升，后续走势将取决于美伊关系和中东形势的进展。
