最近要说什么品牌最火，那毋庸置疑是H&M了。凭借一份“停用新疆棉花”的声明，成功点燃了中国网民的怒火，挂在微博热搜一整天热度都还未减。随后，牵扯出的国外品牌有不少数，其中就包括了耐克、阿迪达斯、新百伦等为大众所熟知的。这之后抵制消息不仅刷爆朋友圈，同时还有央视等各大媒体，更是引爆了纺织服装板块，昨日国货品牌海澜之家和七匹狼均涨超6%，搜于特、美邦服饰等更是巨量封板。
表1 部分国产品牌股市表现情况
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
先简单介绍一下事件起因。近日H&M集团（海恩斯莫里斯服饰）公然在在其官网声称将“抵制新疆棉花和纺工厂”，BCI也将决定暂停在新疆发放BCI棉花许可证。其实早在去年10月BCI就已经表示将停止中国新疆维吾尔自治区的所有现场活动。BCI是瑞士良好棉花发展协会，是当前世界上最大的可持续棉花种植项目，众多国际知名服装品牌商都是其会员，如迅销集团（优衣库）、Inditex（ZARA）、耐克、阿迪达斯等。随后相关联品牌代言人纷纷与品牌方进行切割，新疆棉花事件发酵非常快。
那这件事情主要有什么影响呢？
首先，在棉花产量方面，新疆作为我国的主要棉花产区，是我国棉区的绝对主力，BCI与其说是抵制新疆棉花，不如说是想打击我国的棉花和纺织服装行业发展。但是即使如此，棉花的供需缺口仍然存在。
图1 近年来全球棉花供需缺口情况
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
图2 近年来中国棉花供需缺口情况
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
正如我国的官方回应，新疆棉花我国自己都不够用。与此同时，由于2020年疫情冲击导致国际棉花种植面积下降，20/21棉花年度海外主要产棉国减产，期末库存出现下降，全球、国内棉花库销比均同比下降约14%，预计全球存在约70万吨棉花缺口。
其次，在棉花价格方面，截至昨日，棉花价格指数为15547元/吨，接近2018年高位，期货价格14890元/吨，都没有受到BCI抵制事件的影响。大致原因为我国棉花主要面向内销，出口量较少。我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，这意味着我国每年还需要进口棉花。
图3 近年中国棉花价格指数变化趋势图
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
图4 近年中国纺织价格指数变化趋势图
图片来源：Wind,展恒基金研究中心
距离BCI制裁新疆棉事件仅仅不到一天时间就已有多家中国品牌发布支持新疆棉花声明，包括安踏、海澜之家、美特斯邦威、李宁、森马等服饰品牌，以及洁丽雅、水星家纺、等家纺品牌。同时部分中国品牌也都宣布退出BCI组织。
这次新疆棉事件在我国激起了很大的水花，不管是从国家层面还是到普通消费者。但作为一个突发事件，投资者应避免参与情绪性的投资机会。这次事件在社会舆论和国际舆论上的发酵对海外品牌在国内市场中的销售和发展影响很大，无论是短期业绩还是情绪上都会给其带来一定的负面影响。但是当关注到国产服装品牌，短期看是受益的。最近几年国内服装品牌在创造力、品牌力等方面的水平都有很大的提升，也就是说相对于国外知名品牌，国内服装品牌对其的替代性有很大的提升。国内服装品牌如果可以较好地抓住这个契机，在树立品牌，扩大影响，保证质量，提高服装设计创造力，挖掘品牌特色等方面深耕，会极大提升市场份额，也将会是一次树立中国品牌形象和国货崛起的机会。
