一、上周股债两市及基金业绩回顾
（一）股市行情回顾
上周A股市场主要指数普涨。多数重要指数均有所上涨，创业板指涨幅达3.89%，其余指数按照涨幅由高到低排序，依次为深证成指、上证50、沪深300、上证指数、中小板指和中证500，周涨幅分别为2.56%、2.47%、2.45%、1.93%、1.82%和1.20%。
从行业板块来看（图2），上周申万一级行业指数中食品饮料板块大幅上涨，传媒板块领跌。涨跌幅排名前五的行业为：食品饮料、休闲服务、电子、家用电器和电气设备，周涨幅分别为6.56%、4.85%、4.80%、4.23%、3.11%；涨跌幅排名末五的行业依次为：传媒、非银金融、商业贸易、机械设备和银行，周涨幅分别为-1.35%、-1.02%、-0.83%、-0.33%、-0.26%。
（二）债市行情回顾
从图3可知，上周债市指数整体表现较好。中证综合债涨幅为0.09%，标普中国可转债指数涨幅为0.58%，上证国债涨幅为0.06%，上证企债涨幅为0.10%。
（三）基金市场回顾
从图4可知，上周公募基金市场中偏股型基金表现整体优于偏债型基金。全部偏股基金平均收益率为2.66%，全部偏债基金平均收益率为0.31%。全部偏股型基金中普通股票型和偏股混合型涨幅居前，周涨幅分别为3.11%、3.01%；全部偏债基金中可转债和其他偏债涨幅居前，周涨幅分别为0.83%、0.71%。
表1为上周各类型基金周度表现排名前十的基金列表。主动偏股型基金涨幅最好的是诺安和鑫，周涨幅11.39%；偏债型基金中收益回报位于榜首的为易方达安盈回报，周涨幅3.63%；QDII型基金中表现最好的是光大阳光香港精选美元A，周涨幅8.45%。
图片来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2021/03/29-2021/04/02
二、本周股债两市展望及投资策略
股市方面: 上周市场迎来强劲反弹，上证综指和创业板指分别上涨1.9%和 3.9%，主要原因有三，一是盈利超预期的支撑;二是源于市场前期快速下行后的超跌反弹;三是全球疫情有所反复，全球核心资产确定性增强。分行业看，食品饮料(6.6%)、休闲服务(4.9%)和电子(4.8%)行业涨幅排名前三，半导体封测和集成电路概念指数涨幅居前，主要受全球芯片供给不足的影响。
投资策略：下周建议重点关注国内3月金融数据以及海外各国央行货币政策会议纪要的表态。海外方面，欧美疫情反复，阿斯利康疫苗不确定性或制约欧洲疫苗接种进度，欧美经济复苏可能出现分化，可能导致欧洲疫苗接种进度进一步放缓。国内方面，疫苗接种有望进一步加快，线下服务和消费板块进入复苏阶段。我国疫苗接种加速推进，截至4月4日，我国疫苗接种剂量达到1.4亿剂次，在此背景下线下服务和消费板块也迎来修复窗口，清明节假期第一天（4月3日）民航运送旅客共计154万人次，较去年清明节假期首日增长3.7倍；观影方面，清明节假期首日票房破3亿元，整体来看航空板块和电影板块进入复苏阶段。资本市场层面，4月6日（周二）深主板与中小板合并，整体来看有助于构建定位清晰的多层次市场，对投资者交易等操作层面的影响有限。
债市方面：报告期内（2021.03.29-2021.04.05），转债市场小幅上涨。其中，中证转债上涨0.59%，报收368点；转债成交有所回落，转债累计成交额1,534亿元，日均成交额306.85亿元。存量转债方面，截至4月2日，存量公募可转债共计346只，转债总余额为人民币5,279.69亿元。发行规模方面，本期信用债（含企业债、公司债、中票短融、PPN）发行总规模1987.05亿元，偿还总规模2085.14亿元，净融资额-98.09亿元。发行利率方面，从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看，AA+及以上不同期限发行利率均处于持平或下行态势。发行等级方面，主体评级AAA级发行额占比62.50%，AA+级占比19.45%，AA级占比18.05%。发行期限方面，本周信用债新券发行以1年期以内为主，按发行额来看，1年期以内占比60.63%，1-3年期占比25.16%，3-5年期占比11.36%。
投资策略：上周拜登推进3-4万亿大基建计划和加税计划，美国非农数据大超预期，短期内美债的复苏交易和通胀交易逻辑可能继续深化，虽然今年以来中债与美债走势相对独立，但美债和美元超预期上行对国内市场的传导风险仍值得警惕。从配置盘的角度看，十年期国债在3.25-3.3%的水平上配置盘可以补仓。但二季度供给在即，加上资金扰动等因素，配置盘也可以稍作观察，等待更好点位和时机。信用债利差分化还在持续，当前信用利差水平下，缺少明显机会。上周央行发文对系统性重要银行提高监管要求，其中附加资本和附加杠杆率的规定可能导致大行资本债发行增加，二级资本债利差压缩后需要提防供给压力。后续政府债发行、缴税可能对资金面有扰动。
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